CPI摸高3% 全年物价目标仍可实现

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分析师认为，目前生猪价格上涨是由结构性价格上涨引起的，而非全面通胀。随着非洲猪瘟疫情进入相对稳定期，各种政策相继出台。到今年年底，生猪生产能力将触底企稳，猪肉市场供应有望逐步企稳回升，猪肉价格将企稳。未来几个月，Cpi将保持相对稳定。一般来说，把年价格控制在3%以内不是什么大问题。

根据国家统计局15日发布的数据，9月份cpi同比增长3.0%，达到今年的最高点。其中，猪肉价格同比上涨近70%，成为9月份推动价格上涨的主要因素。

分析师认为，目前生猪价格上涨是由结构性价格上涨引起的，而非全面通胀。随着非洲猪瘟疫情进入相对稳定期，各种政策相继出台。到今年年底，生猪生产能力将触底企稳，猪肉市场供应有望逐步企稳回升，猪肉价格将企稳。未来几个月，Cpi将保持相对稳定。一般来说，把年价格控制在3%以内不是什么大问题。

9月份，生产者价格指数同比下降1.2%，比上个月高出0.4个百分点。在全球经济压力加大的背景下，工业产品价格上涨的驱动力不强，未来几个月ppi将继续承压。

猪肉价格上涨是主要原因

9月份，cpi同比增长3%，比上个月高出0.2个百分点。其中，食品价格上涨11.2%，影响cpi约2.21个百分点；非食品价格上涨1.0%，影响cpi约0.82个百分点。在食品方面，猪肉价格上涨了69.3%，涨幅为22.6个百分点，这影响了cpi上涨约1.65个百分点。

“猪肉价格的上涨是9月份cpi同比上涨的主要原因。”兴业银行(601166)首席经济学家鲁正伟说。

摩根士丹利华信证券(Morgan Stanley Huaxin Securities)首席经济学家张军表示，产能迅速清算导致猪肉价格持续上涨，是9月份cpi上涨的一个重要因素。此外，替代效应导致肉价同样上涨，这也对cpi产生了拉动作用。

猪肉价格未来会继续上涨吗？农业和农村事务部畜牧兽医局局长杨真海最近表示，从各省增产恢复的迹象来看，从仔猪产量和种猪销量来看，养猪户对补档养猪的信心开始恢复。“随着非洲猪瘟疫情进入相对稳定期和各项政策的实施，预计农民的生产积极性将进一步提高。今年年底前，生猪生产能力将触底，预计猪肉市场供应将逐步稳定和恢复。”

猪肉涨价的效果将会减弱

张军表示，本轮cpi上涨趋势主要是由生猪价格上涨引发的结构性通胀造成的，剔除食品和能源的核心通胀水平仍处于较低水平。北京大学经济学院教授曹和平认为，由于猪肉价格上涨等因素，cpi月度增幅有所扩大。但从全年来看，这一比例不太可能超过3%。

“虽然9月份cpi同比增幅达到3%，但上半年cpi增幅并不是特别高。回顾过去，猪肉在推高cpi中的作用将逐渐减弱；在冬季，蔬菜和水果的运输和储存费用逐渐增加。”中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军表示:“考虑到未来几个月cpi将保持相对稳定，将年物价涨幅控制在3%以内不是什么大问题。”

不会限制监管

张军表示，面对结构性通胀压力，反周期调整政策应锚定核心通胀，立足大局，前瞻性预测，灵活运用宏观政策反周期调整工具，加强前期调整和微调，释放改革开放的发展红利。

民生银行(600016)研究所研究员郭晓蓓认为，尽管存在一定的通胀压力，但货币监管仍存在适度宽松的空，预计央行可能在年底前下调存款准备金率，甚至降息。年底前经济稳定和复苏的趋势将更加明显。