中国证券报头版评论：制度优化密集落地 资本市场改革红利加速释放

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最近，中国证监会不断发布深化改革的信号。许多监管制度具有打破僵局的意义，新的制度供给将很快出台。可以预见，在全面深化资本市场改革的过程中，以市场化和法治化为特征的制度优化将进入一个集约型着陆时期，资本市场改革的红利将迅速释放。

从允许创业板重组上市到推进创业板试点注册制度。最近，中国证监会不断发布深化改革的信号。许多监管制度具有打破僵局的意义，新的制度供给将很快出台。可以预见，在全面深化资本市场改革的过程中，以市场化和法治化为特征的制度优化将进入一个集约型着陆时期，资本市场改革的红利将迅速释放。

渐进式改革是本轮资本市场体系优化的重要途径。科技板块实验场的作用逐渐显现，这将进一步优化资本市场体系的供给，促进关键环节的创新。科学技术委员会成立，试点登记制度成功实施，基础制度更加市场化，询价、定价、配售、交易等制度创新初步经受住了市场考验。今后，在综合评估的基础上，将一些可复制的科技板块推广经验推广到整个市场。监管部门明确推进创业板改革，试点注册制度，创业板将成为注册制度稳步推进的第一站。对创业板来说，这是允许创业板借贷后的另一个重大政策好处。

市场化和法治化是本轮资本市场体系优化的主要特征。为了激发资本市场的活力，最关键的是要厘清政府与市场的关系，尊重市场规律，规范行政行为，使市场在资源配置中发挥决定性作用。在这方面，科学技术委员会是一个全新的探索。另一个例子是最近新的重组规定。在“炒壳”和“囤积壳”明显受到抑制、严格监管不会放松的情况下，及时修订监管规定、鼓励并购，不仅可以实现上市公司多元化退市，还可以促进优质资产注入，从而有助于提高上市公司质量。在法制化方面，重点是提高违法违规成本。证券法和刑法的修订正在推进，建立具有中国特色的证券集体诉讼制度尤为值得关注。

吸引和培育长期资金是本轮资本市场体系优化的一个重要目的。一方面，开放进程加快，便利外国投资者进入中国资本市场的制度明显改善。吸引长期海外资金将是未来系统优化的重点。另一方面，内部政策优化正在加快。监管部门明确提出要加强证券基金管理机构的长期绩效导向，推动公募基金发展股票型基金。此举旨在扭转机构零售投资的趋势，真正激发其长期投资能力。在多管齐下的策略下，a股市场的投资生态有望得到重建。

资本市场的深度改革是一项长期的系统工程。未来几年不仅是资本市场改革的机遇期，也是深化改革的建设期。多层次资本市场体系的完善、多元化退市渠道的构建、上市公司质量的提高和法治供给的有效增加将进一步促进资本市场的成熟。当然，改革进程不可能一帆风顺。市场各方应理性看待制度调整和政策优化，尤其是股市的涨跌，以更加包容的态度参与市场建设。