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27日,央行第六次实施央行票据互换(cbs)操作。自8月份以来,cbs的运行频率已改为每月一次,具有明显的常态化特征。目前,商业银行的永久债券继续扩大,发行规模接近5000亿元,中小银行开始发挥实力。分析师预测,未来央行可能会推出更多措施来提高永久债券的流动性,并帮助银行补充资本。

央行年内第六次实施CBS操作 提升永续债流动性

Cbs操作规范化

27日,央行启动了60亿元人民币的cbs运营,为期3个月。这是央行今年第六次实施cbs操作,前五次分别在2月20日、6月27日、8月9日、9月11日和10月17日实施。自8月份以来,央行每月开展一次中央银行业务。

央行年内第六次实施CBS操作 提升永续债流动性

商业银行业务的正常化有利于提高银行永久债券的市场流动性,支持银行发行永久债券补充资本。央行此前曾表示,cbs运营的主要目的是提高市场认可度,提高市场预期,并在银行永久债券发行初期启动和培育市场。中央银行的运作是“以券换券”,不涉及基础货币的流通,对银行系统的流动性有中性影响。

央行年内第六次实施CBS操作 提升永续债流动性

从此次运作的中标机构来看,有各种金融机构,如大型国有商业银行、股份制银行、城市商业银行、农村商业银行和证券公司。中国央行表示,此次债券互换包括大型国有商业银行和股份制银行发行的永久债券,以及城市商业银行发行的永久债券,这反映了对中小银行发行永久债券以补充资本的支持。

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就规模而言,前两次cbs运营规模为60亿元,但第一次规模只有15亿元,第二次为25亿元,第三次和第四次增加到50亿元。据机构消息人士称,随着越来越多的商业银行开始发行永久债券,未来cbs运营的规模和频率可能会增加。

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城市商业银行加入了阵营

在中央银行27日发布的cbs运营公告中,首次提到所交换的债券中包含了城市商业银行发行的永久债券,这是泰州银行发行的第一批永久债券。

近日,国务院金融稳定发展委员会召开会议,再次提出支持中小银行多渠道补充资本。泰州银行12日披露了永久债券的发行文件,永久债券于15日开始发行,19日开始交易流通,27日转换为cbs债券。

央行年内第六次实施CBS操作 提升永续债流动性

从"命名"到落地,再到作为cbs运营的标的,城市商业银行的永久债券在短时间内完成了从"新鲜出炉"到"常规运营"的转变。26日,尚辉银行(港股03698)披露了发行文件,计划从11月29日至12月3日发行100亿元人民币的永久债券。整个市场上的第二个订单也浮出了水面。

央行年内第六次实施CBS操作 提升永续债流动性

分析师指出,城市商业银行发行永久债券对中小银行补充资本具有“风向标”意义。未来,中小银行的永久债券将继续扩大,全国的大中型商业银行将继续使用这一“补血武器”。数据显示,截至27日,今年已发行12只银行永久债券,总额为4966亿元。

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在需求方面,永久债券因其特性而受到保险基金的青睐。东方金城指出,保险资金具有“持续时间长、追求绝对回报、资产配置要求高”的特点,永久债券的特点与保险资金配置的特点是一致的。今年年初,中国保险监督管理委员会发布了《关于保险资金投资银行资本补充债券有关问题的通知》,指出保险资金可以投资银行发行永久债券。分析师预计,未来将出台更多措施,以帮助银行发行和流通永久债券。

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