MSCI将再提纳A因子权重 年内或带来5000亿元增量资金

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根据摩根士丹利资本国际官方网站预测，8月份该指数的季度调整将于中欧时间8月7日(夏令时)公布。该指数的调整结果将在8月27日收盘后生效。根据摩根士丹利资本国际设定的“三步走”计划，该指数将于2019年11月进行调整，大盘股的包含系数将从15%提高至20%，中盘股的包含系数为20%。

外资投资a股的重要节点将再次到来。根据摩根士丹利资本国际官方网站，8月份指数的季度调整将于中欧时间8月7日(夏令时)公布。该指数的调整结果将在8月27日收盘后生效。

据了解，这是摩根士丹利今年将a股纳入摩根士丹利资本国际的三步计划的第二步。根据之前的计划，摩根士丹利资本国际将把a股的权重从10%扩大至15%。“此次扩张预计将带来约200亿美元(约1500亿元人民币)的资本流入，其中约20%预计为被动增量资金，而主动增量资金在很大程度上取决于月末的市场环境。”8月5日，苏宁金融研究所特约研究员何叶楠告诉《证券日报》记者。

摩根士丹利资本国际第二次扩大a股对a股有何影响？何叶楠认为，在短期内，这无疑将为a股带来更多的增量资金，并推动a股市场的复苏。从中长期来看，引入更多的境外机构投资者，改善a股市场参与者结构，有利于高质量的上市公司获得更好的估值，提高资本市场优胜劣汰和资源优化配置的作用。

根据摩根士丹利资本国际设定的“三步走”计划，该指数将于2019年11月进行调整，大盘股的包含系数将从15%提高至20%，中盘股的包含系数为20%。

CICC(港股03908)首席策略师兼董事总经理王汉峰表示，通过跟踪msci指数的资本规模，静态估计8月底和11月底两次指数调整产生的增量资本规模分别约为227亿美元和420亿美元(约1600亿元和2900亿元)。

叶楠表示，摩根士丹利资本国际纳入a股因素逐步升级后，预计今年将实现600亿美元至700亿美元(约合4200亿至5000亿元人民币)的增量资本。

事实上，根据直资(300033)的最新统计，截至8月5日，今年北行资本净买入金额总计969.67亿元，流入速度远低于此前机构的静态估计水平。王汉峰表示，主要原因可能包括:第一，追踪msci活跃资金占绝大多数(约90%)，其配置行为可能超前或滞后。例如，2018年，实际北行流入近3000亿元，在内含比率超过5%的情况下，静态估计流入水平约为2000亿元；然而，今年贸易和经济增长的不确定性可能会影响外资的配置。第二，一些外资是通过qfii渠道配置的，这不包括北行渠道。

叶楠表示，就外资流入而言，总体流入趋势没有变化，除了外部事件导致的外资随机波动。考虑到摩根士丹利资本国际(msci因子的进一步扩张和最近a股市场的下跌，满足投资需求，a股外资配置趋势不会改变。