前7月保险业保费增速逐渐企稳

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本报记者钱

经历了寿险公司和财产保险公司原始保费收入同比增幅超过20%的高峰后，全行业原始保费收入增速在逐渐下降中趋于稳定。据中国保监会近日公布的统计数据，今年1-7月，保险业实现保费收入2.81万亿元，同比增长13.85%。其中，人身保险业务实现原始保费收入2.13万亿元，同比增长15.85%；财产保险业务实现原始保费收入6773亿元，同比增长8.0%。

健康保险的表现仍然引人注目

今年1月，由于“开局良好”的复苏，寿险公司实现了6991亿元的原始保费收入，同比增长24.84%。接下来的五个月，寿险公司原始保费收入的累计同比增长率分别为21.52%、17.02%、16.10%、15.61%和15.21%。根据中国保监会发布的最新数据，今年前7个月，个人保险公司实现原始保费收入2.04万亿元，同比增长14.98%。在寿险公司原始保费收入累计同比增速继续小幅下滑、财产保险公司原始保费收入累计同比增速回升后再次回落的背景下，健康保险业务为行业保费增长提供了重要推动力。

数据显示，今年1-7月，健康保险业务原始保费收入达到4444亿元，同比增长31.09%。今年上半年，健康保险原始保费收入累计同比增长率分别为50%、44.34%、39.05%、34.65%、33.32%和31.70%。虽然保费增长率在逐渐下降，但健康保险业务近年来继续保持快速发展的良好势头。从2013年到2018年，健康保险业务的原始保费收入分别为1123.5亿元、1587.18亿元、2410.47亿元、4042.50亿元、4389.46亿元和5448.13亿元，如果不包括短期和长期护理保险的监管和整改，同比分别增长30.22%、41.27%和51.87%

在健康保险原始保费收入快速增长的推动下，健康保险在个人保险业务原始保费收入中的比重也稳步上升。截至今年7月底，健康保险原保费收入占个人保险业务原保费收入的20.85%。今年1-6月，健康保险原保费收入分别占个人保险业务原保费收入的11.09%、12.99%、16.25%、18.01%、19.15%和20.24%。

南开大学金融学院教授朱明来告诉英国《金融时报》记者:“随着网络平台和其他渠道的兴起，居民对个人健康和保险消费的观念正在发生积极的变化。再加上近年来不断完善和市场竞争的推动，健康保险产品的设计和定价更加合理。”在朱明来看来，这些因素促进了居民健康保险消费需求的增加，健康保险也因此成为行业保费的重要增长点。

非汽车保险的比例逐步提高

今年1-7月，财产保险业务累计原始保费收入分别增长13.97%、8.18%、7.26%、7.08%、7.37%、8.29%和8.00%。财产保险业务累积原始保费收入增长率有所波动，但始终低于行业整体增长率。

新车销量的下降仍然是影响车险保费收入增长进而拖累财产保险业务原始保费收入增长的重要原因。根据中国汽车工业协会发布的数据，今年1-7月，汽车产量和销量分别为1393.3万辆和1413.2万辆，分别比去年同期下降13.5%和11.4%。从单个月的情况看，今年前7个月汽车保险业务的原始保费收入分别为837亿元、450亿元、707亿元、661亿元、661亿元、650亿元和613亿元。AVIC证券分析师赵露认为，汽车保险业务的原始保费收入仍逐月疲软。

然而，一些市场分析师对下半年的汽车保险业务相对乐观。郭盛证券(证劵)分析师马婷婷认为，随着限购政策的放松和一些新车型在下半年的推出，新车销量有望回升，监管节奏的稳定和收费改革同比影响的消除也有望稳定股票业务的同比影响。

与汽车保险业务原保费增长率较低相对应，今年以来，非汽车保险业务在财产保险业务中的地位逐步提高。数据显示，在财产保险公司前7个月的原始保费收入中，健康保险、农业保险、责任保险和保证保险分别实现原始保费收入583亿元、497亿元、471亿元和458亿元，分别占财产保险公司原始保费收入的7.6%、6.5%、6.1%和6.0%。与去年同期相比，健康保险、农业保险、责任保险和保证保险的原始保费收入占比分别提高1.6、0.5、0.9和0.8个百分点。

国务院发展研究中心金融研究所教授朱在接受英国《金融时报》记者采访时表示:“在新车销售出现拐点之际，新车销量下降和商业票价变化导致汽车保险费下降。目前，财产保险市场的增幅非常大。其中大部分来自非汽车保险。”

投资方政策是积极的

根据中国保监会发布的数据，截至今年7月底，保险业总资产达到19.44万亿元，同比增长10.1%。7月份保险业净资产同比增长率略有下降，降至14.5%，但仍保持快速增长。截至今年7月底，保险业净资产为2.32万亿元。

截至今年7月底，保险资金余额为17.33万亿元，同比增长10.4%，其中银行存款为2.49万亿元，占比14.4%，比上个月下降0.8个百分点；债券规模为6.04万亿元，占比34.8%，比上个月增长0.4个百分点；股票和证券投资基金为2.21万亿元，占12.7%，比上个月增长0.1个百分点。

今年以来，监管部门出台了一系列政策放松对保险权益资产投资的监管，如鼓励保险公司利用长期账户资金增持优质上市公司股票和债券，扩大特殊产品投资范围等。今年7月，中国保监会再次表示，将积极研究提高保险公司股权资产监管比例的问题，在审慎监管的原则下，给予保险公司更多的投资自主权，进一步提高证券投资比例。在实践中，不同的公司将根据分类监管的原则进行监管。

市场分析师将保险基金视为今年下半年a股市场的重要增量基金。据统计，目前保险资金在股票上的总投资规模约占a股市值的3.1%，是仅次于公募基金的资本市场第二大机构投资者。根据上市保险公司半年度报告披露的数据和行业前7个月的经营情况，促进保险资本增加股权资产投资的优惠政策已初见成效。

中信证券(CITIC Securities)分析师赵冉表示，在鼓励保险基金进入市场、增加股权投资的基调下，预计保险基金在股票和基金等股权资产中的配置仍将得到改善。长期国债利率稳定波动，经济数据支持短期利率大幅下调的可能性较低。资产重组压力有所缓解，行业年化总投资收益率有望达到5.5%。