消费金融中期“排位赛”：捷信霸位 华融垫底

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“持牌消费金融机构将更加注重‘内部修复’，如控制资产质量和提高经营水平。随着消费金融行业的稳定和可持续发展，消费情景和风险控制能力可能成为特许消费金融机构的两大核心竞争力，不排除该行业正面临洗牌。”

2019年中期消费者金融“资格赛”的结果已经公布，国王继续掌权，后来者力争上游，而那些无法做到的人开始表现出疲态。

《国际金融新闻》的记者通过财务报告和招股说明书统计了今年上半年19家注册消费金融公司的业绩。从披露的净利润数据来看，吉藏消费金融和兆联消费金融稳坐“宝座”。

令人惊讶的是，此前在该行业排名前三的即时金融上半年净利润出现负增长，被后来者兴业消费金融超越。

此外，华融消费金融、苏宁消费金融和尹畅58消费金融均出现亏损，其中华融消费金融由盈利转为亏损，净利润处于底部。

根据荣360数据研究所的分析，2019年上半年，消费类金融机构的资产规模扩张明显放缓。在加码政策下，特许消费金融行业未来仍有望呈现稳定的发展态势，行业内机构间的竞争可能会加剧。拥有更多新场景资源的特许消费金融机构在竞争中更具优势。

六项净利润超过1亿

据统计，上半年净利润超过1亿元的消费金融公司有6家，分别是吉三消费金融、兆联消费金融、兴业消费金融、即时消费金融、中国邮政消费金融和海尔消费金融。其中，吉藏消费金融和兆联消费金融排名前两位。

根据吉藏集团的招股说明书，截至2019年6月30日，吉藏的消费金融营业收入为100.36亿元，同比增长3.4%；净利润8.26亿元，同比增长348.795%。中国联通2019年半年度报告(600050，诊断)显示，上半年兆联消费金融实现营业收入46.06亿元，同比增长51.5%；净利润7.1亿元，同比增长17.45%。

从业绩数据来看，吉藏消费金融保持了强劲的增长势头，稳定了其“霸主”地位。事实上，2018年上半年，吉藏消费金融也亏损了3.32亿元，但2018年盈利了13.96亿元，这意味着2018年下半年吉藏消费金融的净利润超过了17亿元。

吉佐消费金融(Gitzo Consumer Finance)曾表示，六个月内扭亏为盈的关键在于对国内消费信贷市场整体实施新的监管政策。风险控制效果明显稳定，下半年政策影响逐渐减弱。

与吉之岛和兆联一样，兴业消费金融、中国邮政消费金融和海尔消费金融保持了强劲的增长势头。兴业消费金融以4.42亿元的半年净利润超越即时消费金融，进入前三名，而中国邮政消费金融和海尔消费金融则跻身表现强劲的“亿元俱乐部”之列。

数据显示，2019年上半年，兴业银行消费金融收入为20.88亿元，同比增长140.28%；净利润4.42亿元，同比增长120.67%。中国邮政消费金融和海尔消费金融的净利润同比分别增长82.38%和110.34%，达到1.39亿元和1.28亿元。

事实上，这种变化早在2018年就开始了。在2018年度业绩排名中，兴业消费金融成为第一梯队，而中国邮政消费金融和海尔消费金融也成为行业代表。中国邮政消费金融和海尔消费金融2018年的净利润分别为2.03亿元和1.68亿元，同比分别增长199%和250%。

相比之下，作为第一梯队的即时消费金融上半年净利润出现负增长，放弃了行业前三名。然而，2018年净利润同比下降59.27%，并被吉索抢走“金冠”的中行消费金融尚未公开发布2019年上半年业绩。

中国邮政消费金融相关人士曾向《国际金融新闻》记者表示，公司2019年上半年的业绩得益于“强技术+重风险控制+优质服务”的发展特点。即时金融首席执行官赵国庆曾告诉记者，即时金融始终坚持不以规模和盈利为目标，不断加强合规、客户获取、风险控制、科技和情景方面的能力建设，实现可持续发展。

四个人不知所措

有些人既开心又担心。从披露的数据来看，2019年上半年，在19家注册消费金融公司中，华融消费金融、苏宁消费金融、尹畅胡巴消费金融和尹蓓消费金融(根据北京银行(601169)股份诊断)计算了报告期的损益和股份份额，亏损分别为-2.34亿元和-1.97亿元。

与2018年同期相比，华融消费金融由5500万元的盈利转为2.34亿元的亏损，同比下降525.5%，净利润在19家消费金融公司中排名垫底。苏宁消费金融和尹畅58消费金融遭受进一步损失。

根据相关财务报告披露数据，2019年上半年，苏宁消费金融损失1.97亿元，较2018年上半年损失2900万元，损失579.3%；2018年上半年，尹畅“五·八”消费金融亏损1600万元，2019年上半年亏损4300万元，增长168.75%。

对于亏损的扩大，苏宁消费金融相关人士告诉《国际金融新闻》记者，投资在两个方面是比较大的，一是增加金融技术投资，取代决策系统；二是增加客户投入，调整客户结构。

数据显示，苏宁在消费金融购物贷款上投资近250亿元，综合平均利率低于10%，低于信用卡行业15%的平均分期利率和消费金融行业整体水平。此外，苏宁消费金融在2019年上半年对其核心决策系统进行了升级和改造，科研开发成本同比增长50%以上。

苏宁消费金融负责人表示，技术创新和情景营销的初始投资较大，收益表现将被推迟，这更有利于公司的长期健康可持续发展。公司将始终坚持情景金融的深度培育，以“保本微利”的包容性经营理念服务大众，整合“金融+技术+情景”优势，更好地服务实体经济发展。

关于华融消费金融由盈利转为亏损的问题，有分析师指出，2018年“赖肖敏”事件后，华融消费金融业绩开始大幅波动，华融消费金融前董事长贾传宝和总经理邹新亮双双被免职。

记者了解到，2019年上半年，华融消费金融还收到了监管罚款和消费者投诉。根据2019年1月24日中央银行合肥中心支行发布的行政处罚信息公示表，华融消费金融因违反中央银行信贷管理相关规定被罚款5万元，并对直接负责的主管人员和直接责任人员分别罚款1万元。

此外，根据安徽省地方金融监督管理局的官方网站，2019年2月，一些消费者投诉华融暴力收取消费金融。安徽省金融监督局回应称，该公司已被移交给安徽省银行保险监督管理局。如果有暴力收集，消费者可以向警方举报。

规模增长率已经放缓

在资产规模方面，荣360数据研究所分析，2019年上半年，由于主消费金融机构资产规模扩张明显放缓，特许消费金融公司整体资产规模增速放缓。

根据财务报告和招股说明书披露的数据，截至2019年6月30日，记者统计的19家特许消费金融机构中，有7家的总资产已进入“100亿”的行列，即吉三消费金融、兆联消费金融、即时消费金融、兴业消费金融、中国邮政消费金融、哈尔滨银行消费金融和山城消费金融。

其中，吉三消费金融以总资产(贷款总额)1043.02亿元排名第一，其次是兆联消费金融766.35亿元，紧随其后的是511.11亿元排名第三。总资产最少的盛银消费金融只有28.49亿元。

荣360数据研究所的分析报告显示，总行特许消费金融机构的资产规模扩张明显放缓，部分中小规模特许消费金融机构的资产规模仍呈现高增长趋势。

根据该报告，在360家统计排序的11家特许消费金融公司中，金城消费金融、上海商城消费金融和兴业消费金融的同比增长率分别为176.66%、146.82%和101.92%，位列前三。此外，在首批获得许可的消费金融机构中，兆联消费金融总资产同比仅增长26.1%，直接消费金融同比增长46.78%。

此外，该报告还分析了11家注册消费金融公司的资本/资产比率。报告显示，11家注册消费金融机构中，有5家达到10%以上，排名较低的是招联消费金融(5.05%)和湖北消费金融(5.73%)。

荣360数据研究所的分析师艾告诉记者，一些领先的特许消费金融机构的净利润增速已经放缓，但其优势是显而易见的；一些大型机构放缓资产扩张是正常的，这有利于持牌消费金融机构更加关注资产质量；一些新成立的中小规模特许金融机构规模较小，利用自身资源和情景具有很强的爆发力，规模扩张的速度似乎相对较快。

艾认为，消费金融在经历了前几年的爆炸式增长后，回报逐渐趋于理性化，规模发展的瓶颈逐渐显现。此外，随着监管的收紧，消费金融领域的市场竞争加剧，获得客户的成本上升，这也导致消费金融机构业绩增长放缓。

为新场景而战

记者注意到，当整体业绩增长放缓时，“情景”成了热门词汇。紧接着，苏宁金融首席执行官赵国庆强调“合规、客户获取、风险控制、科技、情景等方面的整体能力建设”，苏宁消费金融负责人直言“公司将始终坚持深化情景金融。”消费者金融新局面的战斗会开始吗？

8月27日，国务院办公厅印发了《关于加快发展流通促进商业消费的意见》(以下简称《意见》)，提出了稳定消费预期、增强消费者信心的20项政策措施。其中第十九条提到，将加强金融支持，鼓励金融机构创新消费信贷产品和服务，促进专业化消费金融组织的发展。鼓励金融机构为居民购买新能源汽车、绿色智能家电、智能家居、节水家电等绿色智能产品提供信贷支持，加大对新消费领域的金融支持。

艾认为，从政策角度看，消费金融政策是积极的、过重的，并呈现出导向“绿色智能产品信贷”等特殊新情景的趋势。对于特许消费金融机构而言，未来情景和非情景之间可能会有进一步的区别，主要情景趋于饱和，新情景的市场竞争将会启动，拥有更多新情景资源的特许消费金融机构将在竞争中拥有更多优势。

根据国务院发布的《意见》，苏宁消费金融告诉记者，依托苏宁庞大的线上线下消费场景，苏宁消费金融充分利用大数据、人工智能等先进金融技术，不断为用户提供更有价值的分期消费服务解决方案，特别是在推动绿色智能家电、智能家居、节水家电等绿色智能产品的销售方面。

根据苏宁消费金融提供的数据，绿色智能家电、智能家居和节水家电的分期贷款占该公司购物贷款总额的50%以上。以空为例，一流能效品牌空的分期消费占比超过60%，平均贷款金额超过2800元。

另一方面，有场景的互联网巨头正在“跑进市场”。其中，蚂蚁金服和腾讯通过持有邮政储蓄银行间接持有中国邮政消费金融股份；百度的小满通过出资持有哈尔滨消费金融30%的股份；今年上半年，新浪微博的全资子公司也成为银豹消费金融的新股东。

"在场景争夺战中，它也测试了平台的综合能力."艾温雅指出，持牌消费金融机构可能更注重“内部修复”，如控制资产质量和提高经营水平。随着消费金融行业的稳定和可持续发展，消费情景和风险控制能力可能成为特许消费金融机构的两大核心竞争力，这并不排除该行业正面临洗牌。