10家机构预测9月份CPI增幅均值为2.8% 专家预计降息或延后

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10月中旬，国家统计局将于9月发布一系列重要经济数据，其中许多专家对9月份的全国消费者价格指数(cpi)和工业生产者价格指数(ppi)数据进行了前瞻性研究。截至目前，招商证券(600999)(港股06099)、西南证券(600369)和民生证券等10家机构对数据进行了预测。

据《证券日报》记者统计，该机构预测，9月份cpi最低增速为1.57%，最高为3.0%，平均预测增速为2.8%；ppi的最低和最高同比增长率分别为-1.6%和-0.49%，预计平均同比增长率为-1.24%。

国泰君安(601211)(香港股票02611)证券研究所全球首席经济学家华长春表示，9月份，尽管猪肉价格上涨，但其他食品的同比增速放缓。分类来看，猪肉同比增速加快，而牛肉、羊肉和鸡蛋同比增速也略有上升。然而，蔬菜价格从正到负下降到-9.3%，水果价格逐月下降，同比增长率也下降了近17个百分点，至11.1%。在非食品方面，尽管原油价格一度上涨，但由于基数较高，同比增长率基本稳定。整体而言，九月份的消费物价指数增长率预计与八月份相同，维持在2.8%左右。

东方金城首席宏观分析师王庆在接受《证券日报》采访时表示，9月份猪肉价格保持快速上涨趋势，但9月份蔬菜价格同比下降幅度加大，此前引起广泛关注的水果价格涨幅也迅速收窄，这将在一定程度上抵消猪肉价格对食品cpi的推高效应。此外，9月份ppi同比下降幅度预计将扩大，cpi中非食品价格涨幅预计将继续收窄。根据综合判断，9月份cpi同比增长约2.9%。目前，价格上涨的短期供给端特征明显，缺乏可持续性，因此未来不太可能超过3.0%。

关于生产者价格指数，华长春表示，自9月份以来，工业品价格较8月份略有改善，但由于基数较高，同比增速并未提高。螺纹钢价格9月份小幅上涨0.4%，但同比增速放缓逾一个百分点，至-15.5%；水泥价格较8月份上涨2.3%，但8月份同比增速基本持平；动力煤价格较8月份略有上涨，同比增速甚至略有下降；尽管原油价格逐月大幅上涨，但基本持平。总体而言，预计9月份ppi将继续较8月份下降，同比增速预计将放缓至-1.3%。

从货币政策走势来看，王庆表示，从央行货币政策委员会三季度例会来看，更多的是强调反周期调整，但增加了新的价格声明，提出“保持物价总水平稳定”。从这一分析来看，第四季度货币政策操作的基调没有明显变化，降息可能会进一步推迟。下一步，央行将推动实际利率明显下调，引导金融机构加大对实体经济的支持力度，特别是小微企业、民营企业和制造业。

兴业银行(601166)首席经济学家、华富证券(Hua Fu Securities)首席经济学家鲁正伟在接受《证券日报》采访时表示，市场对稳增长政策的预期可能会升温，但随着cpi同比上涨和空 9月份降息预期的下降，市场的降息预期可能会减弱。

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