注册制来临，关于“创业板2.0”你有哪些应知应会？

本篇文章1634字，读完约4分钟

新华社北京七月一日电问题:登记制度即将出台。关于“创业板2.0”，你应该知道些什么？

新华社记者刘辉、吴艳婷

即将开启2.0时代的创业板吸引了越来越多投资者的目光。最近，创业板在注册制度下接受的ipo企业数量已增加到100多家，改革已进入“实际操作”阶段。

许多合格的投资者已经开通了创业板的交易权限，通过交易权限的投资者在开户经纪人的指导下重新签署了风险揭示书，以确保未来交易的顺利进行。在投资之前，你应该知道这些事情吗？

被审查清单的翻译报告期是否已经结束？

目前，已“出现”的100多家企业在注册制度下接受创业板股票的审计。记者从深圳证券交易所了解到，目前，被审查的创业板股票的翻译申报期已经结束，新申报企业的受理期已于6月30日开始。

随着创业板在注册制度下接受的ipo企业数量的增加，许多投资者将创业板注册制度试点启动时的首批ipo企业进行了比较。华兴证券首席经济学家庞明和其他业内人士认为，将创业板股票与早期被科委接受的ipo企业进行直接比较是不太合适的。庞明表示:“创业板上的过渡企业是在旧的审计准则下申请的。如果你想作出比较，你也应该使用根据新的审计标准提交上市申请的公司。”

一些市场声音认为，创业板接纳的ipo企业并不像原来的科技股那么光明。悦城资本的合伙人严特认为，一些投资者有这种感觉，可能是因为大多数在科技股上市的企业都是科技公司，这更符合市场预期。“企业质量不能从科技含量这样一个单一的维度来判断。“隐形冠军”在许多领域的成本控制和营销渠道都非常好，发展前景也非常看好。”

在注册制度下，上市公司的质素会否放宽？

在投资创业板2.0之前，投资者最关心的问题之一就是如何在注册制度下改变上市公司的质量。毕竟，上市公司的质量与投资者的收入密切相关。

“从审批制到登记制的转变，是基于提高信息披露的质量和透明度，以全社会和整个市场为监考者，对上市公司、上市公司、中介机构乃至监管机构和交易所进行一次大的考验。”庞明表示，创业板改革将通过市场力量调整市场主体之间的关系，并通过市场导向的优胜劣汰法则逐步提高上市公司的质量。

严特表示，注册制度并不意味着放松上市公司的质量，而是把财务质量等方面的审计工作放在首位，充分利用市场化手段对上市公司的质量进行全方位的检查，使市场能够发挥最大的作用。

大量新股上市会影响新的“红利”吗？

与许多投资者一样，北京的赵女士预计，创业板上市后，将会有大量新股上市，有更多的新机会，中标率可能会提高，市场热情会高，收益会高，于是她开设了创业板管理局。那么，大量新股上市会影响新的“红利”吗？

庞明的判断是乐观的:国科会发行的新股市盈率大多高于23倍，这推动a股平均市盈率从2018年的21.5倍升至2019年的34.3倍和2020年以来的25.3倍。过去几年，创业板的新收益保持稳定，新股上市后10个交易日的平均新收益超过100%。然而，股票价格的长期趋势是分化的，市场更愿意给高质量的股票更高的估值。

“与科学技术委员会相比，创业板注册制度下的新收益在短期内可能会有所提高。”严特认为，随着上市公司的增加，投资者的选择也会增加，新股收益不会完全消失，但在中长期内，收益可能会逐渐回归正常水平，大家对新股的看法也会趋于理性。

将价格限制放宽到20%会造成什么样的“冲击”？

除了关注新收益外，许多投资者特别关注将所有创业板股票的涨跌幅度放宽至20%。放松之后投资者应该注意什么？

业内人士指出，从科技股的经验来看，20%的涨停到目前为止一直运行平稳，几乎没有个股出现涨停或跌停。随着机构投资者比例的不断上升，创业板公司的阵容不断扩大，投资者逐渐适应新的交易体系，创业板的整体波动将趋于稳定。

专家提醒，价格限制放松后，市场效率将会提高。当定价出现偏差时，市场可能会在更短的时间内纠正偏差。在这种情况下，个股的每日涨跌幅度将会扩大。投资者需要更加关注企业的基本面，选择财务状况更加健康、发展更加稳健的企业进行投资。