5G风口急卖子公司80%股权

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继2018年业绩下滑80%后，奉化高新(000636)子公司耐电软科技电子珠海有限公司(以下简称“耐电科技”)2019年第一季度出现亏损，目前正面临被转让的命运。

值得注意的是，耐电科技主要经营柔性印刷电路板(fpc)，每年为奉化高新贡献超过7亿元的收入，占上市公司总收入的22%。记者就放弃fpc业务对公司业绩的影响采访奉化高新董事会秘书陈旭云时，他因出差未予回复。

5g第一年放弃fpc业务

7月10日，奉化高新宣布计划以6亿元的底价上市转让奈电科技80%的股权。公司表示，奈典科技的转让符合公司以主营业务为重点的发展战略规划，有利于进一步推进产业结构调整和优化资源配置。

数据显示，奈典科技主要从事fpc制造业务和电路板表面元件安装及封装业务。主要产品主要用于智能手机触摸屏、高像素摄像头模块、液晶显示模块和可穿戴智能设备。

一位研究员告诉记者，随着今年5g的快速发展，对fpc的需求将会增加。奉化高科技在其2018年年报中还表示，2019年，随着5g手机的使用，奈典科技的盈利能力将会反弹。

然而，半年后，奉化高新对耐电科技失去了信心，决定转让其80%的股权。此举也意味着奉化高科技将放弃fpc业务。

据奉化高新技术公司秘书室的工作人员透露，公司目前的财务收入来自耐电科技。奉化高新财务报告显示，2018年fpc板业务收入达到7.29亿元，占总收入的15.91%，2017年fpc业务收入为7.38亿元，占总收入的22%。

一位注册会计师告诉记者，在奉化高新转卖了耐电科技80%的股权后，耐电科技的营业收入和净利润将不再合并，上市公司将失去fpc的营业收入。假设其他业务收入保持不变，他们的总收入将相应减少。

面对赌博期后的表演

奉化高科在5g的第一年就放弃了fpc业务，或者说这与耐电科技的业绩突然下滑有关。

2015年，奉化高新通过发行股票和支付现金的方式收购了奈电科技100%的股权。所有股权交易的对价为5.92亿元，其中6.65%的股权以现金对价支付，3564.4万元，93.35%的股权以发行股份支付。

在2015年至2017年的业绩博奕期内，耐电科技运营正常，三年内履行了业绩承诺，实现净利润分别为5172.92万元、5326.03万元和6414.97万元。然而，在赌博时期过去后，奈典科技迅速改变了它的面貌。2018年，净利润下降80%，至1341.77万元，2019年第一季度亏损687.63万元。受此影响，奉化高新在其2018年度报告中对耐电科技的商誉计提减值准备共计1.48亿元。

根据该公司的解释，2018年国内智能手机的出货量有所下降。为应对消费电子市场的调整，2018年内电科技产品大幅减少，导致毛利率下降。然而，据业内人士称，2018年pcb行业的整体价格将会上涨。作为印刷电路板行业的一个分支，作为奈典科技主营业务的fpc也应该有所增长。记者还发现，许多主要从事fpc的上市公司并没有受到像耐电科技那样的冲击。2018年，同行业的丹邦科技(002618，咨询股)净利润微增0.16%，中晶电子(002579，咨询股)净利润大幅增长243.49%。

在性能下降的同时，耐典科技的产品也存在质量问题。2018年12月20日，虞舜光电因产品质量问题向耐电科技提起诉讼，索赔人民币4030.55万元。到目前为止，该案仍在审理中，尚未结案。

值得注意的是，在耐电科技的困境背后，其前最大股东珠海市绿水青山投资有限公司(以下简称“绿水青山”)正在减持套现。此前，绿水青山在转让耐电科技股权时收购了奉化高新23，128，600股，该股权分三期解锁。经本所查询，泸水青山在履行2017年业绩承诺后减持346万股。