历史性时刻!李迅雷说降准仍有空间 荀玉根认为已为牛市第二波蓄势

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7月22日，科技板块将正式开盘，首批25家公司将上市交易。

值得注意的是，在创业板正式开盘的前一周，a股还处于萎缩和徘徊阶段，整体形势偏弱。在创业板正式开放的当天，a股开始企稳并上涨。创业板上市一周后以及未来一段时间内，a股取得了相对较大的正回报。

参照当时创业板开盘后的表现，券商预测a股有望在短期内展开一轮超卖反击。

此外，7月20日，国务院金融稳定发展委员会办公室宣布了进一步开放金融业的11项政策措施。券商认为，这将进一步为外资准入创造有利条件，目前外资准入仍处于初级阶段，未来仍将有万亿元的增量。

把历史当成一面镜子

回顾历史，首批28只创业板上市股票于2009年10月30日上市交易。郭进证券战略(600109)李丽凤团队在创业板正式上市前后一周重新审视了a股的表现，发现历史情况与a股的现状相似。

据介绍，当时a股的运作有三个特点:

首先，在创业板正式运行的前一周，a股也处于萎缩阶段，a股普遍疲软，而“家电和医药”板块上的超额收益告罄；

二是在创业板正式运行的当天，a股开始企稳回升，对其他板块有一定的带动作用；

第三，在创业板开盘后的下一周以及未来一段时间内，a股都取得了相对较大的正回报。

创业板上市前后主要a股指数的表现

李丽凤的团队表示，参照当时创业板开盘后的表现，预计a股将在短期内开启一轮超卖反击。

郭盛证券分析师章启耀表示，市场可能低估了科技股首批新股的获利效应及其对市场情绪的拉动作用。在投资策略方面，建议一方面关注短期科技创新的映射目标，另一方面作为“铲卖者”的券商也将从中受益。

重大新闻吸引外国投资

7月20日，国务院金融稳定发展委员会办公室公布了进一步开放金融业的11项政策措施。

“毫无疑问，金融业的开放将带来更多的外部竞争压力，但展望未来，这可能是中国经济转型、融资方式转变和金融供给方改革浪潮背后的巨大推动力。同时，这也是迫使中国资本市场加快完善法律、法规、机制和制度的重要契机。对于a股市场而言，这将是一个重塑‘定价体系’的长期过程。”天丰证券(601162，股票咨询)策略刘说.

郭进证券战略团队的李丽凤认为，“进一步开放金融业”是2019年改革的重点。改革红利的释放和人民币汇率的整体稳定将促进“北行资本”向a股的持续净流入。

风数据显示，今年以来“北行资本”a股净流入约为1038亿元，其中7月至今的净流入约为74.22亿元。

近年来北行资本净流入规模(亿元)

“国际投资者回归中国金融股的趋势将会形成。短期内，证券公司和中小银行可能实现更明显的边际改善，市场和行业的整体升温最终将有利于中国大型保险公司和银行。”光大证券(601788)分析师陈志中表示。

空仍在削减

期待第二波牛市

中泰证券首席经济学家、研究所所长李迅雷发布文件称，市场利率走势至少在下半年不会上升，或者通过RRR降息或有针对性的RRR降息，市场流动性将相当充裕，因此未来市场利率更有可能稳步下降。通过比较各国的法定存款准备金率，我国的法定存款准备金率仍处于较高的范围。因此，未来仍会有一定的空减少量。

郭盛证券战略团队成员章启耀认为，7月20日发布的11篇金融开放文章将进一步为外资准入创造有利条件，外资准入仍处于初始阶段，未来仍将带来数万亿的增量资金。短期而言，海外市场稳定，摩根士丹利资本国际扩张迫在眉睫。a股有望再次满足外资配置的窗口。

广发证券策略戴康团队(000776)认为，如果7月下旬的重要会议确认了“宽币种、稳信用”的格局，且a股利润不晚于第三季度见底，估值扩张将再次盖过利润底部，建议在盘整期积极布局“金融供给面的慢牛”。专注于配置——“可自我控制”的概念板块(半导体、软件)和从金融供应方改革中受益的首席经纪人。主题投资侧重于科学和技术委员会地图和上海自由贸易。

海通策略的荀玉根认为，上证综指的2440点是牛市的反转点，3288点以来的调整属于牛市第一阶段上涨后的回撤，现在已经接近调整的尾声，市场正在获得第二波上涨的势头。吸取历史教训，第二波牛市的上涨需要基本面和政策的共鸣，第三季度下半年的政策空间更加宽松和清晰，库存周期显示基本面已经在第三季度见底。在获利阶段保持耐心，科技+经纪攻击，核心资产是基本配置。