站在十字路口：智能投顾能否走出发展瓶颈期

本篇文章2219字，读完约6分钟

我们的记者杜冰

“预计到2022年，中国智能理财服务市场规模将达到7370.5亿元。”最近发布的《智能金融4.0: 2019全球智能金融服务评级白皮书》显示，中国智能金融服务市场具有巨大的增长潜力。2016年，中国智能金融服务市场规模仅为300.7亿元，到2018年，已上升至2546.9亿元，复合年增长率为191%。

自2014年引入中国以来，智能投资备受关注，但近年来发展并不尽如人意。一方面，当前的聪明投资模式正在衰落，因为它没有改变传统财务管理的销售本质；另一方面，已经进入净值和非刚性支付时代的财富管理行业，对智能理财有着巨大的需求。在机遇与挑战并存的情况下，商业银行如何走出智能投资发展的瓶颈期值得关注。

困境:销售思维没有被打破

智能投资始于2008年的美国，2014年开始进入中国市场。与传统的投资顾问相比，智能投资顾问将人工智能等技术引入到投资顾问领域，在投资组合后使用智能算法和自动化管理技术，帮助用户实现主动和被动投资策略相结合的个性化投资服务。

2016年底，招商银行率先推出自主开发的智能投资产品——摩羯座智能投资。此后，中国银行业的智能投资产品迅速扩张。相关统计显示，已有10多家银行推出了智能投资产品。然而，近年来，我国智能投资的发展进入了瓶颈期。最重要的原因之一是，许多聪明的投资者以智力的名义做与销售相同的事情。

据行业分析师称，中国传统金融机构在做生意时仍是以销售思维而非管理思维。无论是评估、激励机制、业务培训模式，甚至是内部财务文化，都是浮动收益财务管理的基本逻辑，而不是站在客户的立场，制定合理的财务计划，伴随客户的成长，最终实现客户的财务管理目标。

与此同时，传统金融机构对推动决策和客户服务的中台体系建设重视不够。相比之下，他们更愿意花钱奖励销售行为，并建立一个支持系统来促进销售。

白皮书将当前机构金融服务的智能化分为四个层次，即1.0金融自助回复功能、2.0机器人金融助手、3.0智能金融交互系统和4.0智能金融服务生态。

“目前，大多数机构的智能水平仍处于2.0阶段，部分机构逐步进入3.0阶段。”白皮书指出，与国外智能投资的先进发展水平相比，我国智能投资的发展仍然相对落后，但也意味着未来将会有巨大的发展。

机遇:净值时代已经到来

“目前，智能投资在中国仍处于起步阶段。此外，我国金融市场环境和金融产品开发相对薄弱，投资理念还不成熟，监管主体和监管政策还不明确。未来，国内智能投资发展机遇与挑战并存。”民生银行金融市场风险管理部的云认为。

随着新的资产管理法规的出台，中国的财富管理行业正在进入净值化和去刚性赎回的时代，浮动收益理财的时代正在迅速到来，这也决定了从客户的角度帮助特定客户解决特定金融需求的业务模式，即买方投资将成为财富管理行业的未来。

根据这一分析，金融服务，特别是浮动收入金融服务，需要用户的高频率访问。一方面，市场需求巨大；另一方面，传统的财富管理模式陷入了瓶颈。技术驱动、中国和台湾双赢的买方投资模式将是唯一的解决方案。

业内专家认为，这主要是基于浮动收益财务管理模式的三个特点。首先，由于其收益的不确定性，浮动收益率决定了财务管理必须有明确的财务管理目标，而财务管理计划的形成是由目标驱动的，即“目标导向”；同时，由于每个人的财务管理目标不同，而且同一个人的财务管理目标也不同，所以财务管理计划必须“个性化”。此外，由于浮动收益财务管理的不确定性特征，财务服务必须伴随客户，帮助他们应对不确定的外部环境，帮助他们度过财务管理的不舒适阶段，因此要求是“相伴而行的”。

“智能投资作为技术与金融相结合的产物，具有大规模资产配置能力、长尾客户获取效应和个性化定制等优势，已成为未来银行财务管理变革的重要力量。”云·齐家认为。

思考变化:实现“千人万面”

智能投资有巨大的发展空间。与商业银行相比，业内人士认为，未来应抓住智能投资的发展机遇，加强技术、数据、产品、资产和风险管理的研究和应用，将金融技术应用于资产管理业务，加快银行理财业务转型发展，提升金融服务实体经济的能力。

“基于低利率、低门槛、高效率的优势，智能投资具有‘长尾客户’的能力，可以覆盖大部分中低净值客户。特别是财务管理子公司成立后，我们可以充分利用智能投资的力量，提高对“长尾客户”的洞察，进一步提升客户获取能力，提升简便的金融服务，支持普惠金融的发展理念。”云·齐家认为。

针对智能投资的具体应用，业内人士建议，一方面，银行应加强技术赋权，加强技术应用和数据分析，实现“千人目标”；另一方面，要优化产品设计，强化资产配置属性。

此外，做好风险防范工作也不容忽视。新《资产管理条例》首次明确规定了智能投资的相关内容，要求非金融机构不得使用智能投资顾问进行超范围经营或变相开展资产管理业务。同时，金融机构利用人工智能技术开展资产管理业务，不得夸大宣传或误导投资者。

「银行在发展智能投资及护理业务时，会紧密结合监管当局的相关政策及要求。在防范和管理传统金融风险的同时，应更加关注金融技术带来的独特风险，如技术风险和信息安全风险，包括算法模型的科学设计，以避免算法模型缺陷带来的内部网络风险。同时，优化和加强技术应用，规避网络外部风险；加强信息安全，避免信息泄露；重视投资者教育，完善信息披露，确保投资者知情权和信息透明度，加强金融风险知识的宣传，在防范风险的同时改变以往的投资理念。”云齐家说道。