财政收入增长放缓支出回落 保障财政收支平衡工具充足

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根据最新数据，今年1-8月，全国公共预算总收入137061亿元，同比增长3.2%。其中，国家税收11.7134万亿元，同比下降0.1%；非税收入19927亿元，同比增长27.3%。同期，国家一般公共预算支出153069亿元，同比增长8.8%，支出增速继续快于收入增速。

华融证券(Huarong Securities)分析师郝大明在接受英国《金融时报》采访时表示，由于经济增长的下行压力以及减税和减费的影响，8月份财政收入增速放缓，基本上是由非税收入推动的。与此同时，教育和社会保障就业支出保持不变，而其他支出项目的支出大幅减少。为了完成全年财政收入的目标和任务，必须加大稳定增长的力度。“未来财政收支压力将会加大。一方面，必须提高财政资金的使用效率；另一方面，要扩大发行和使用地方特种债券的规模。”交通银行金融研究中心高级研究员刘学智(601328)告诉英国《金融时报》记者。

减税和减费效果突出

1-8月，全国税收同比下降0.1%，增速同比下降13.5个百分点，减税和减费效果继续显现。从主要税种来看，国内增值税同比增长4.7%，增速同比下降8.9个百分点；企业所得税同比增长3.6%，增速下降9.3个百分点。两家公司的增长率已经连续三个月下降。进口货物增值税和消费税下降6.9%；个人所得税下降了30.1%。

“8月份，全国税收同比下降4.41%，比7月份下降幅度高出1.56个百分点。其中，国内生产环节增值税、企业所得税、进口环节增值税和消费税均有所扩大。”郝大明认为，上述数据反映出经济增长放缓对财政收入造成了一定压力。

据测算，1-8月份收入占全年预算的71.2%，比去年同期下降1.3个百分点，财政收入实现年度目标的压力加大。华创证券首席宏观分析师张羽表示，1至8月，非税收入同比增幅继续攀升至27.3%，8月非税收入增幅高达49.8%，对财政收入同比拉动贡献7.0个百分点，创下全年新高。当月税收将财政收入拉低了3.8个百分点。在非税收入的推动下，8月份财政收入增速反季节上升至3.3%，而近五年8月份财政收入同比增速均有所下降。

郝大明还认为，财政收入的增长仍有赖于非税收入的高增长，预计非税收入仍主要来自盘活国有资金和资产，带动相关收入的增加。

地方财政资源影响基础设施支出的增长

据估计，8月份国家财政支出同比下降0.2%，比7月份下降3.65个百分点。其中，地方财政支出同比下降0.75%，比7月份下降3.42个百分点；中央财政支出同比增长2.55%，比7月份下降4.42个百分点。郝大明表示，这是国家财政支出和地方财政支出同比增速首次出现回落。对此，刘学智表示，8月份财政支出增速较低的主要原因是财政资金使用过早，1-7月份财政支出进度明显加快。与此同时，财政收支压力的加大也对财政支出产生了一定的影响。

截至8月底，中央财政转移支付资金占预算的72.4%，同比增长5.7个百分点，重点支出预算落实到位。然而，从1月到8月，基础设施相关支出的增长率继续下降2.5个百分点，至10.5%。交通、城乡社区事务、农业、林业和水务的月增长率较上月有所下降，三者分别下降了21.08%、7.55%和1.40%。

8月份，公共财政支出在基础设施投资中的比重从上月的23.5%小幅上升至25.1%，这也加速了8月份基础设施投资的增长。近日，国家统计局新闻发言人傅表示，8月份基础设施投资同比增长4.2%，明显快于上月。从以前的情况看，基础设施投资增长不高，主要是由于今年出台了大规模的减税和减费措施，在一定程度上影响了地方政府的财政收入，限制了基础设施的投资能力。总的来说，中国的基础设施发展潜力仍然很大。

通过多种渠道缓解财政压力

目前，财政收支状况不容不紧张。但总的来说，2019年的预算安排已经为减税和减费的影响做好了充分准备，中央预算的收支平衡是可以保证的。

业内专家表示，有足够的工具来实现财政平衡。具体来说，首先是通过多种渠道筹集资金，以弥补收入的减少。例如，中央政府制定总体计划，增加特定金融机构和中央企业上缴的利润，并增加预算稳定基金的转移。第二，大力减少一般性支出。中央部门一般支出减少5%以上，“三公”经费预算减少3%；地方政府应加大一般支出的削减力度，力争达到10%以上。对于地方政府来说，过“紧日子”和减少一般支出已经成为一种常见的措施。第三，加大地方转移支付力度。2019年，中央财政安排地方转移支付75399亿元，增长9%。第四，增强预算的严肃性和约束力。第五，加强对地方收支预算管理的指导，要求地方政府通过增加地方国有企业上缴利润和盘活现有资本资产来筹集资金。同时，强化预算执行约束，增加财务负担，加强绩效管理。