稳字当头 中国经济释放新动能

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[摘要]最近发布的中国经济“三季度报告”的文字记录证实了企业转型的趋势。根据国家统计局10月18日发布的数据，高产值和高技术产业投资的高增长是中国经济发展的一大亮点。

“工业品出厂价格指数(ppi)在下降，而消费价格指数(cpi)在上升，这对企业来说确实很困难，尤其是制造业。”广东森博科瑞来空燃气制冷有限公司总经理辛俊哲向《时代周刊》记者坦言，今年企业开始在多方面寻求创新，比如加大研发投入，开发新产品，积极拓展新市场。

最近发布的中国“三季度报告”的文字记录证实了企业转型的趋势。根据国家统计局10月18日发布的数据，高产值和高技术产业投资的高增长是中国经济发展的一大亮点。前三季度，高技术制造业增加值同比增长8.7%，比规模以上行业增长3.1个百分点。高技术制造业投资同比增长12.6%，增速比总投资快7.2个百分点；高技术服务业投资增长13.8%，比总投资增长8.4个百分点。

在新的亮点背后，中国经济显示出稳定的迹象。数据显示，前三季度国内生产总值同比增长6.2%，较上半年略有放缓0.1个百分点，仍低于6%-6.5%的预期目标。

从具体指标看，9月份社会消费品零售总额同比增长7.8%，比8月份增长0.3个百分点。基础设施投资增速连续两个月出现反弹——从1月到9月，基础设施投资同比增长4.5%，比此前8个月快0.3个百分点。

然而，目前企业盈利能力尚未完全恢复，投资预期尚未完全稳定，制造业投资和民间投资的增速仍在下降。1-9月，制造业投资增速为2.5%，下降0.1个百分点，仍处于低迷状态；9月份，cpi同比上升至3%，创下6年新高，而ppi同比下降1.2%，连续第三个月出现负增长。

中国国际经济交流中心经济研究部副主任刘向东在接受《时代周刊》记者采访时表示:“在各种积极政策的影响下，经济下行压力最大的时刻已经过去，预计未来下行压力将有所减轻。”

消费显示出稳定的信号

“三季度报告”数据发布后一周内，中央高层就经济议题进行了密集发言，主要用“总体平稳运行”、“主要指标在合理范围内”等词概括当前经济运行情况，强调“有信心实现全年目标任务”。

前三季度，国内生产总值增长率保持在6.2%，消费发挥了重要作用。今年前三个季度，最终消费支出、资本形成以及商品和服务净出口的贡献率分别为60.5%、19.8%和19.6%。其中，上半年消费对国内生产总值增长的贡献率超过60.1%。

今年年初以来，许多地方出现的“夜间经济”推动了消费增长。根据网上外卖交易平台向《时代周刊》记者提供的数据，以广东为例，晚餐订单的比例(从21: 00到次日4: 00)从去年的5.8%上升到8.9%。随着夜间消费用户的增加，顾客的单价也随之上升。其中，100元以上的夜莺订单同比增长54%，100元以下的订单同比增长22%。

“夜经济”不仅拉动消费，还催生更多就业机会。饥饿数据显示，广东的夜游人数同比增长65%。最迟在凌晨3点，乘客仍在送货，乘客的最高收入增加了40%。

在全国范围内，2019年前三个季度，社会消费品零售总额同比增长8.2%，较前两个季度下降0.2个百分点。除汽车外，前三季度消费增长了9.1%。此外，9月份消费同比增长7.8%，比8月份高出0.3个百分点。

万博新经济研究所副所长刘哲在接受《时代周刊》采访时表示，在剔除了9月份受短期政策影响的汽车消费后，消费增速出现企稳迹象。从结构上看，农村消费增速快于城市消费增速，两者增速差距有扩大趋势，表明农村消费升级潜力正在释放。

消费的增加离不开居民收入的增加。前三季度，全国居民人均可支配收入为22882元，同比名义增长8.8%，扣除价格因素后实际增长6.1%，与经济增长基本持平。今后，我们要增加居民可支配收入，畅通供给渠道，从收入和供给两方面加大改革力度，挖掘内需潜力刘哲建议道。

“最近，各种消费刺激措施不断出台，深化了消费潜力，促进了消费升级。预计消费将保持稳定增长。据估计，年消费增长将达到8.1%，这是稳定经济增长的重要推动力。”交通银行金融研究中心高级研究员刘学智(601328)(香港股票03328)告诉《时代周刊》记者。

高科技投资增长迅速

代表中国经济高质量发展方向的新动能正在加速。前三季度，高技术制造业和工业战略性新兴产业增加值同比增速高于全年，新产品和新业态发展加快。

以9号机器人(300024，诊断单元)为例，作为一家长期专注于智能短距离通信和服务机器人的高科技企业，今年上半年实现营业收入22.19亿元，同比增长104.29%。从2016年到今年上半年，公司营业收入复合年增长率达到91.95%，收入规模呈现快速增长趋势。

“凭借不断创新的技术优势和稳定可靠的质量优势，我们赢得了国内外客户和消费者的认可。”该企业的相关负责人告诉《时代周刊》记者。三年来，企业在R&D的累计投资占累计营业收入的4.45%，在R&D的投资也逐年增加，从2016年的7100万元增加到今年上半年的1.15亿元。

目前，9号机器人已经申请了科技板块上市。根据招股书，拟分别投资3.8亿元和1.9亿元在“R&D中心建设项目”和“智能配送机器人R&D及产业化发展项目”，并结合其多年在配送机器人领域的技术积累，促进产业化发展。“商业链将逐渐延伸到智能配送机器人、电动摩托车和自行车。目前处于样品测试阶段，即将进入批量生产阶段。”上述负责人说。

“尽管存在贸易摩擦和全球经济疲软，第三季度的经济数据显示出一定的下行压力，但经济发展的弹性依然存在。”刘向东认为，高科技产业和现代服务业的稳步增长将有力支撑经济增长。

但是，刘哲指出，今后要进一步落实税费减免政策，加大经营环境特别是企业最关心的法制环境的改革力度。

毛胜勇认为，近期一些指标可以看到新的变化和迹象。例如，制造业pmi在9月份加速，这反映在新订单指数和生产指数的加速上；过去两个月，基础设施投资一直在增加；尽管工业生产者的出厂价格生产者价格指数在9月份有所下降，但在9月和8月份有所上升；对生产和销售有很大影响的汽车生产和销售在最近两个月里呈现出缩小的趋势。“这些都是好的信号。再加上去年第四季的基数较低，今年第四季的经济肯定会保持稳定的趋势。”毛胜勇说道。

把稳定增长放在突出位置

根据2019年政府工作报告，国内生产总值增长的预期目标是6.0%-6.5%。至于下一步的经济工作，李克强总理在10月14日于陕西召开的经济形势座谈会上要求，要把发展放在首位，把稳定增长、保持经济运行在合理区间放在更加突出的位置。

基础设施投资显示出强劲的迹象。9月，国家发展和改革委员会在项目审批方面取得快速进展，批准了14个固定资产投资项目，总投资1778亿元，主要集中在交通行业。

“随着稳定增长政策的出台，第四季度经济下行压力有望缓解。”刘学智认为，年经济增长率可能在6.1%左右。下一步，“稳定增长的措施要有保障和压力，在保证经济运行在合理范围的基础上，防止债务膨胀和结构性通货膨胀的风险。”

中国民生银行(600016)(港股01988)首席研究员文彬在接受《泰晤士报》采访时建议，为了保持经济稳定增长，政策应该“下调四个利率”，即降低RRR、降低利率、增加汇率弹性和降低税率。其中，RRR还原应坚持一般还原与定向还原相结合；降息通过降低中期贷款利率导致贷款市场报价下降。

在接受《时代周刊》采访时，中国政策科学研究会经济政策委员会副主任徐洪才也认为，m2(广义货币)的增长率在短期内可以提高到9.0%，这与名义gdp的增长率是一致的，但短期内降息应该谨慎。“短期利率下降不利于汇率稳定，应采取更多改革措施降低中长期利率，特别是小微企业和民营企业的融资成本。”