年内证监会开出117张“罚单” 信披成监管重点

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今年，市场导向成为资本市场改革的方向，而信息披露是最关键的核心。据《证券日报》记者的不完全统计，截至11月11日，中国证监会官方网站数据显示，全年共发行117张彩票。其中，信息披露违法行为成为监管的重点，涉及信息披露违法行为的罚款有39起，占33.3%。

苏宁金融研究院特约研究员何向《证券日报》表示，违规信息披露罚款占很大比例，主要是因为证监会和交易所今年加强了对上市公司的监管，对违规行为实行零容忍。与此同时，不合时宜和不合规的信息披露很容易给上市公司留下灰色套利的空。因此，加强监督和问责将有助于遏制违法行为。

中南财经政法大学数字经济研究所执行院长潘鹤林向《证券日报》表示，事实上，信息披露违规行为可以被视为一种“顽疾”，一直根植于中国资本市场。多年来，由于缺乏对资本市场和投资者的敬畏，以及违法和失信成本较低，上市公司经常通过各种信息披露行为来检验法律的底线，这显然不利于我国资本市场的健康发展。

“近年来，随着中国监管和执法部门不断加大管控力度，特别是进入2019年后，科技板块的试点注册制度越来越严格，在如此严格的要求下，那些运气好、相信违法的公司将越来越多地受到监管。”潘和林说:

值得注意的是，11月8日，中国证监会发布放松再融资监管的相关规定，再次将信息披露置于重要位置。具体而言，该修订文件涉及《上市公司证券发行管理办法》、《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》和《上市公司非公开发行股票实施细则》三个文件，其中规定实行以信息披露为核心的登记制度。建立更加严格、全面、深入、准确的信息披露要求，督促上市公司根据投资者投资决策的需要，真实、准确、完整地披露信息；公开透明的审计标准、程序、内容和流程将提高市场的可预测性。

在何看来，这是证监会今年以来一直贯彻的政策精神，允许资本市场充分发挥作用，弱化证监会的行政干预。中国证监会的主要工作是加强对信息披露的要求和监督，使上市公司能够充分披露信息，其余上市公司质量的筛选和判断应由市场和投资者进行，这实质上是注册制度的精神。因此，在新的再融资政策改革中，证监会也提出要加强以信息披露为核心的监管，这是一个很大的进步，也标志着未来再融资市场将更加市场化，受政策影响的可能性越来越小。

谈谈目前我们可以从哪些方面完善信息披露制度？何叶楠认为，第一，法律法规要先行，相关责任追究和处罚制度要进一步明确和细化，信息披露和内幕交易行为要规范；二是加大对信息公开违法违规行为的处罚力度，加大处罚力度，对违规审批行为形成更强的冲击；三是强化持续、规范的监管措施，充分利用科技手段，加强信息披露质量抽查和事后责任追究，加强对股价变动的监控，更有效地识别违法违规行为，实现更大范围的违法违规行为；第四，证监会和交易所应加强信息披露培训。