野蛮人大肆举牌潮起 借道ETF减持劲风再吹 ——7月重要股东增减持解析

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7月份，两市出现收缩，市场调整乏力，与6月份的市场复苏形成明显反差。截至周三，7月份已接近尾声，上证综指整个月下跌了1.56%。从两市重要股东增减情况来看，当月两市有607家上市公司重要股东增减，其中增加123家，持平13家，减少471家。共增加4.34亿股，增加36.16亿元。相比之下，共有37.47亿股减持，增加315.43亿元。总的来说，减少的家庭数量和配额仍然远远高于增加的家庭数量和配额。

在市场低迷时期，标语牌上满是有趣的东西。在增持的股票中，大连圣亚、博惠纸业和华中数控都被野蛮人贴上了标签。从减持的角度来看，通过ETF变相减持的公司数量和配额在7月份有所增加。例如，AVIC沈飞的交易所交易基金交易额高达10亿元人民币。

大连圣亚、博惠纸业和华中数控都被野蛮人贴上了标签

据统计，7月份全年有123家上市公司被大股东增持，比上个月下降10%。股份总数增加4.34亿股，增加总额36.16亿元，比上个月增长10%。按单只股票计算，共有8家公司持股超过1亿元人民币，包括大连圣亚、龙基、西部矿业、博汇纸业、金融街、华中数控、NSFOCUS和红日制药。此外，40家公司增持人民币1000万元至1亿元，另有75家公司增持人民币1000万元以下，其中60%为“小幅增持”。从行业分布来看，上述上市公司主要集中在机械设备、化工、汽车、有色金属、计算机和医药生物等行业。

大连圣亚、博惠纸业和华中数控都被野蛮人肆意贴牌。其中，7月，潘静股权投资基金管理(上海)有限公司(以下简称“潘静基金”)三次贴牌大连圣亚，宁波亚洲纸管纸箱有限公司(以下简称“宁波亚洲”)两次贴牌博惠纸，阎志协同演员四次贴牌华中数控，最终赢得第一大股东“宝座”。

大连圣亚在7月份连续三次被潘静基金上市。7月，大连圣亚被潘静基金增持16股，增持1550万股，增持成本约6.36亿元。在7月份潘静基金大幅增加的情况下，大连圣亚分别于4日、14日和26日公布了第一、第二和第三张标语牌。目前，潘静基金和众筹共持有公司股份1932.04万股，占大连圣亚总股本的15%，稳居第二位，控股股东大连星海湾金融商务区的持股比例进一步接近24.03%。

再往前看，潘静基金早在5月9日就开始了增持大连圣亚的“风雨雷电”之路。经过近两个月的持续增持，潘静基金于7月4日增持大连圣亚股份669.6万股，成为首个标语牌。出于安抚的目的，潘静基金表示对大连圣亚所从事行业的未来发展持乐观态度，并认可大连圣亚的长期投资价值。

博辉纸业曾两次被同行业的工业资本贴牌。自2019年7月1日至2019年7月26日，宁波亚洲以约人民币2.22亿元的价格增持博汇纸业股份5588万股。

放眼望去，宁波亚早在5月6日就开始增持博会纸业，经过一个半月的增持，6月20日又增持博会纸业6684.22万股，占公司总股本的5%，构成首个标语牌。一个月后，7月26日，博汇纸业再次上市。截至2019年7月26日，宁波亚新增持博会纸业股份约6684.23万股，占上市公司总股本的5.00%。此次股权变动后，宁波亚约持有1.34亿股上市公司股份，占上市公司总股本的10%，居第二大股东。出于安抚的目的，宁波亚洲表示，对中国经济的长期发展持乐观态度，并相信造纸行业在未来是可以预期的。

主要生产纸板的博惠纸业，目前的股价和估值水平都处于较低水平，甚至长期处于破网状态。作为同行业中的典型产业资本，宁波亚洲目前已经大量增持，并持续持有标语牌，或者只是看中了其目前被低估的价值。

借etf变相降低实力，再次打击

与增持的上市公司相比，7月份被重要股东减持的公司多达471家，总减持37.47亿股，总减持金额315.43亿元，较上月增长80%。其中，64家公司减持超过1亿元，无锡制药、SF控股、包钢、AVIC申飞、浙江电力、AVIC电子、中智、科伦药业、上海莱实等9家公司减持超过5亿元。减持的行业主要分布在医药、生物、计算机、化工、电子、机械设备和媒体。

与集中竞价、协议转让和大宗交易这三种主流减持方式相比，一些上市公司还试图通过购买交易所交易基金(ETF)来变相减持。在7月份减持超过1亿元人民币的股票中，包括AVIC申飞、浙江电力、AVIC电子、中智和华谊集团在内的许多上市公司都宣布，它们将通过将股票换成交易所交易基金的方式，变相减持股份。据统计，本月交易所交易基金总减持金额为38.89亿元，占本月总减持金额的12%。其中，AVIC申飞和振能分别减持10.47亿元和8.59亿元，位居前两位。

AVIC沈飞的大股东将10亿元人民币换成了etf。2019年7月16日，公司分别收到了空航空工业集团及其合作方中航投资和中航科技的通知函，获悉公司将于2019年7月11日持有3565.84万股(相当于约10.47亿元人民币的市值)。该公司的股票被换成了富国CSI军事领先的交易公开指数证券投资基金相应的市场价值。对于控股股东和一致行动者认购etf股票，主要原因是优化资产配置和丰富投资组合。

巧合的是，振能也抛出了大股东交换大量ETF的公告。本公司控股股东浙江能源集团于2019年7月19日宣布，将交换本公司2亿股(相当于市场价值约8.59亿元人民币)股份(占本公司总股本的1.47%)，用于CSI长三角一体化发展。主题交易开放式指数证券投资基金(以下简称“长三角etf”)的份额，同时，还承诺在长三角etf成立后180日内不减持通过使用公司股票认购获得的份额。

浙江能源主要从事电力和热力的生产和供应。今年一季度，公司实现收入131.91亿元，同比增长2.16%，净利润10.67亿元，同比增长86.21%。然而，在二级市场，股价自2018年以来一直在持续下跌，目前甚至跌破净资产。