增速创新低 印度经济难及“5万亿美元”

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印度的经济数据越来越糟糕。我想知道，当莫迪看到第二季度gdp增长5%时，他会作何感想。在上次8月15日的地理日庆祝活动中，连任时间不长的莫迪夸口说“印度将在五年内建成一个5万亿美元的经济体”，这个口号立刻成为最具煽动性的发展目标。与理想的口号相比，瘦子的现实给了莫迪一个打击。如果单引擎经济结构没有改善，下降的gdp增长率可能会让Modi离“5万亿”越来越远。

继低gdp增长率之后，周一发布的一项调查让市场更加担心印度。结果显示，印度8月份制造业活动增速创下15个月来的新低，需求和产出增速均创下一年多来的最低增速。具体而言，印度8月制造业采购经理人指数(pmi)从7月的52.5降至51.4，为2018年5月以来的最低水平。幸运的是，这一数字仍连续两年高于50。

结合印度中央统计局上周五发布的第二季度经济数据，印度似乎正在走下坡路。数据显示，今年第二季度，印度经济同比仅增长5%，不仅低于此前经济学家5.7%的预期，也是2013年第一季度以来的最低水平。印度2019年上半年的国内生产总值增长率为5.4%。

具体来说，制造业和农业是拖累印度国内生产总值增长的主要因素。第二季度农林渔业增长2.0%，去年同期为5.1%；第二季度制造业增长率为0.6%，虽然勉强保持正增长，但远低于去年同期的12.1%。

“印度8月份的制造业反映了经济增长放缓和成本通胀压力加大的不利影响。”ihs markit的首席经济学家Pollyanna de lima说。英国广播公司还指出，印度经济增长连续五个季度放缓，这不仅使印度失去了世界上增长最快的经济体的称号，而且还处于“中华人民共和国成立以来最持续增长的衰退之中。”

最令人焦虑的是印度总理莫迪。在赢得2019年大选后，莫迪再次签发了一张空头像的支票——“在五年内将印度建设成一个5万亿美元的经济体。”尽管对政治家来说吹嘘并不罕见，但就印度目前的形势而言，莫迪的海口似乎太大了。数据显示，2018年，印度国内生产总值仅为约2.726万亿美元。为了实现莫迪的“5万亿”目标，国内生产总值增长率需要达到83.4%。过去五年，印度的国内生产总值增长率约为46.56%。这一增长率的基础是印度的年均国内生产总值增长率约为7%。

这意味着在国内生产总值增长率下降的情况下，实现“5万亿元”的目标并不难。中国社会科学院亚太与全球战略研究所副研究员刘晓雪在接受《今日商业》采访时分析说，自去年第三季度以来，印度的经济增长率实际上一直在下降，从5.8%降至5.7%，甚至目前的5%，并进入了一个下行的空.

至于下跌的原因，刘晓雪表示:“2018年，印度非银行金融机构崩溃后，出现了债务违约，整个市场的避险情绪升温。与此同时，印度央行也加强了监管，导致流动性萎缩，对消费产生了很大影响，印度近年来的经济增长主要来自消费。莫迪上台后，强调“5万亿美元”，但印度的经济模式相对不稳定。由需求驱动的单一引擎可能导致不良资产增加。”

在第二季度经济数据发布的同一天，印度财政部宣布对10家国有银行进行并购重组，并在此基础上组建了4家新的国有银行。印度财政部长西塔纳曼在银行并购重组会议上指出，银行重组的目的是增强国家影响力。刘晓雪认为，这一措施也是为了优化资产配置，促进国有银行的流动性。

英国《金融时报》指出，莫迪政府试图改革金融体系，并继续提供信贷以刺激经济增长。然而，印度政府采取的大多数激励政策都是短期的，莫迪承诺的更为根本性的结构性改革仍未产生实质性结果，这将限制印度的经济复苏。