【资本人物】珠峰登顶有他！自称北大化学系“学渣”，却开创多项中国股市第

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你为什么想爬山？

因为山就在那里！著名的探险家乔治·马洛里创建于1924年

今年5月，中国的珠穆朗玛峰海拔测量登山队成功登顶，中央电视台播出，吸引了全世界的目光。另一群挑战者一个接一个地来了。5月28日上午9点57分，宋河资本的合伙人李伟也成功登上了地球的顶端！

此时，他已经57岁了，远远超过了王石老师的第一个年龄——52岁，这是当时中国人达到顶峰的最高年龄。他为此已经准备了很多年。从50岁开始，他已经跑过十匹马，参加过许多极地挑战，攀登过许多世界著名的山峰。

记者:你取得了巨大的成就，应该享受你的生活。你为什么要冒这么大的风险？

李伟说:给自己一个不同的生活！爬山的艰难变成了乌云。站在世界屋脊上，那里只有天堂，没有山，李伟是一个成功的登山者。在都市红尘中，李伟的主要身份是一个资本登山者，他在中国证券市场的许多高峰上都落在了后面。

在中国股市过去的30年里，李伟是整个过程的见证人、参与者和创造者。早期，他在新中国证券市场设计并发行了第一只可转换债券；第一张中长期权证；规划和运营二级市场的首次并购；我率先设计了第一个网上股票发行。2000年，他创办的深港工业大学研究院(更名为“松河风险投资”)曾是深圳最大的民营风险投资公司；2007年，他创办了宋河资本(Songhe Capital)，全力投资于核心技术，并被称为行业内的南派投资巨头。

目前，松河资本管理着160多亿元人民币，在过去的十年中投资了近400个项目，共登陆60多个资本市场，其中包括华大基因、玉柔科技、方得纳米、广丰光电等众多明星企业。去年，科技股开盘时，松河有6家投资企业上市，被业界称为“科技股上市的收获者”。在COVID-19肺炎流行期间，中国首批通过的6种COVID-19检测试剂中有3种来自松河投资企业。同时，李薇一直热衷于公益事业。在今年COVID-19爆发肺炎疫情之初，他与余、、、赵文权等20多位北大校友企业家共同发起成立了北大企业俱乐部白衣天使守护基金，基金规模达1亿元。宋河资本首次捐赠1000万元；与此同时，松河资本与深圳猛犸基金会和华大基因联合发起成立全国联盟，保护中国免受流行病的侵害，并带领200多家生物技术企业加入联盟，通过提供实验室、仪器设备、科技人员、检测试剂等帮助各地进行病毒检测。，并鼓励投资企业开发自动口罩机，更换生产防护服等。，并全力支持防治流行病投资者的作用...所有这些都是从多年前的梦想开始的。1.李伟出生于1963年，是北京大学梦想的起点。他的父亲是中国著名的经济学大师、北京大学教授李一宁先生，人称“李股份”。这使得李伟与生俱来的北大基因与中国证券市场结下了不解之缘。1971年，当李伟真正在北京大学生活或上小学时，他的父亲从江西调回北京，一家人搬到了盐源。然而，李伟早年并没有继承他的家庭教育。1981年，高考在理科之春，在高中老师的鼓励下，李伟被北京大学化学系录取。这一经历为他后来投资硬核技术播下了种子。李伟开玩笑说，他在化学系只能算是“学习渣滓”。这是毕业30周年校友会发来的消息。当时，许多学生成为国内外著名的院士科学家。李伟相信他们的学术成就能更好地为母校增光添彩。然而，他只能把捐款作为反馈。在他的演讲中，他开玩笑说:“学着做研究，学着做渣滓来赚钱。”1985年，李伟从北京大学毕业后的第一份工作也是在北京大学，他是风险投资最早的代表——北京大学科技发展部，但当时他主要是为学校的科研成果找到出路。1988年4月，海南省成立，10万人才来到海南。李伟也加入其中，并成为北京大学海南办公室副主任。在此期间，他第一次创业，并在毕业后的三年里投入了1000元的积蓄，共同创办了他人生中的第一家股份制化工企业——科福士，意思是:通过科学致富，然后致富。这个形象成了李伟一生的追求。这次冒险很快以失败告终。三年的积蓄击中了水漂，但这让李伟觉得他找到了人生的方向。他决心完全转向投资行业。1988年秋天，李伟再次被北京大学录取。这次，他去了经济系为研究生学习。第二年，他写了《论投资与投机的关系》，他的硕士论文集中在风险投资上。经过三年的深造，李伟完成了进入投资轨道的理论准备，成为首批在中国接受培训的投资者之一。1991年，李伟从研究生院毕业。虽然他继续留在学校，但此时他已经明确了自己的人生方向，决心再次南下，冒险进入改革开放的前沿城市深圳经济特区。在他给学校的辞职信中，他写道:如果将来深圳街头有一个失业的年轻人是我，我想我这辈子还有一次额外的经历。我不在乎结果，我只想给自己一个不同的生活。

李伟

2.1992年初，李伟加入当时名列“深圳十佳”的宝安集团，担任集团股份事务代表，负责集团的资本运营。当时，宝安集团正处于国家扩张时期，利用资本市场开辟直接融资渠道成为李伟的首要任务。当时，中国的资本市场刚刚建立不久，每年分配到各个地方的融资额都很少。例如，深圳当年只有3亿元，所以不可能转向宝安集团，它刚刚上市不久。然而，当时，深圳正处于最激情燃烧的岁月。在深圳发展和改革委员会、中国人民银行和宝安集团领导的支持下，李伟主动选择了金融创新，并采取了不同的方式。先后为宝安集团设计发行了中国大陆证券市场第一只可转换债券和第一只中长期权证，为集团募集了10多亿元；此后，他策划并操作了第一个二级市场收购案例——宝颜事件，并牵头设计了中国大陆证券市场第一个网上股票发行计划。除融资外，李伟还负责宝安集团的投资工作，并参与了数十项法人股的投资，包括后来上市的长垣和大连火电的股权项目。这可以说是中国最早的一批pe实战，其中很多都进入了前十大股东。到2005年全流通的时候，宝安集团因为当年的投资获得了丰厚的回报。虽然李伟在宝安集团取得了突出的成绩，但他内心深处的风险投资梦想仍在涌动。1996年底，有着成熟投资经验的李伟主动辞职，全力冲刺风险投资的高峰，创办了自己的深圳颜宁发展公司。这条梦一般的路虽然在他的脑海里排练过很多次，但也不平坦，当他到达山脚时，李伟摔倒了。1997年，李伟的第一个项目是指纹锁。虽然当时技术先进，但遗憾的是市场还不成熟。经过反复权衡，李伟决定含泪出售。几年后，他失去了一半的本金。1999年8月，一个转折点出现了。深圳市政府、北京大学和香港科技大学联合建立深港产学研基地。负责人要求李薇配合，这让他看到了政府和名校强强联合的广阔前景。于是他欣然率先投资成立了深港产学研风险投资有限公司，并在中国建立了一个较早的风险投资合作伙伴团队。2000年，深港工业大学研究院的第一笔资金投资于高端设备制造领域的进口替代品——高压无功补偿装置制造商鞍山荣鑫电力电子有限公司。这一次，李伟的团队完成了他们的作业，高峰就在眼前。然而，暴风雪突然降临，2003年，国家宏观调控使荣鑫的股票管理陷入困境。经过深入调查，李伟确认该行业前景看好，并决定不再退缩，而是进行第二次投资，帮助企业渡过难关。然而，不久，新的障碍又出现了。2005年11月，国有股东荣鑫破产，公司再次陷入困境。李伟和团队反复论证，公司的核心优势在于技术领先，市场前景看好，只要是改制，还是有很大希望的，于是他进行了第三次增资扩股，一举拿下了控股权，并协助团队调整发展战略，帮助公司重回正轨。该项目历时近七年，总投资1700万元。如果二级市场的价值投资需要耐心等待，那么风险资本市场需要长时间保持警惕。李伟称之为“时间的游戏”。只有以极大的耐心和对未来的敏锐判断，投资者才能笑到最后。时间证明了李伟的远见，回报了他的耐心。2007年，荣鑫股票登陆中小板，于3月28日上市交易，盘中一度涨到58元。当天，根据收盘价，媒体在7年内上涨了40倍。经过这场战斗，李伟在vc/pe中显示了自己的优势，进一步强化了自己的铁杆风格。3.中国早期风险投资团队的建立充满曲折。在李伟的主持下，通州电子在7年内实现了30倍的增值，a8音乐在4年内实现了10倍的增值。李伟投资的三诺电子，成为世界上第一家在韩国上市的外资企业。此外，大石智能、奇信文具、键桥通讯等。一个接一个地上市，在这七年里都默默耕耘，最终的回报率也相当可观。李伟认为，七八年是企业成长和产业发展的必要节奏。人类细胞应该在七年内完全更新一次，而确认真爱需要七年时间。随行企业已成为李伟风险投资生涯的最大特色。李伟用“摘桃种树”来比喻:企业成熟时投资就是摘桃，企业成长时敢于投资就像种树。如果摘桃子和猴子没什么不同，那么主动种树就是创造价值的过程。前期投资或天使投资自然比后期投资更长、风险更大，也需要更多的耐心，但机会和价值就在这里。李伟直言不讳，做长期投资就像跑马拉松，需要三个条件才能跑完终点:自信、专业和耐心。他的风格也经受住了市场的考验。在此期间，中国股市经历了网络泡沫破裂后的四年熊市，大多数风险投资公司相继倒闭。截至2006年，深圳只有27家风险投资机构在运营，管理的资本总额仅超过110亿元。以李伟为首的深港工大研究院成为当时深圳最大的民营风险投资公司。李伟再一次在风险投资行业达到了一个小小的高峰。谈到投资者最重要的素质，李伟总结了四点:一是耐心，二是远见，三是勇气，最后是一点运气。但是李伟认为最重要的是耐心。记者问他如何在漫长的岁月里保持耐心。他的经验是:你不能总是沉湎于一件事，当局很困惑，旁观者很清楚，你应该保持距离，放开自己，重建过去，重新开始，重新创造未来。在漫长的投资过程中，李伟三年内第三次回到北京大学，学习了光华管理学院的emba课程，完美地完成了自我离职。同时，他也提高了自己的专业实力，积累了人力资源，这可以说是功夫超越了诗歌。十年后，在另一次熊市中，李伟选择投身于极限运动，在此期间，他跑完了公益事业。他还巧妙地摆脱了等待，成为登山路上最好的补给站。4.经过七年的发展，资产规模呈几何级数增长，但也带来了新的问题:规模大，员工持股困难。李伟穗同意团队的意见，2007年注册的宋河资本管理有限公司，资本只有100万元，意思是:松不老，新不老。新公司采用合作伙伴的方式，促进更灵活的股权激励，并吸引更多的专业人士。

李利伟魏为松河资本设定了一个更加艰难的攀登目标——以明确的立场投资硬核技术；

一是以人工智能为核心的泛信息产业；二是以基因检测为主轴的精密医学；第三是注重新材料的突破。他的理由是国家实力的提升只能靠硬技术支撑，这也是美国强大的原因，而中国必须迎头赶上才能突破修昔底德的陷阱。李伟认为，如果这项技术仅仅停留在网上点餐、分享自行车和手机视频的水平，没有核心技术，只需要一分钟就能被别人摧毁。这种痴迷让他成为业内知名的南科大投资巨头，但也让他忽略了最受欢迎的在线独角兽，如京东、携程、美团，甚至还有深圳本地公司腾讯。这客观上制约了松河的发展速度，一些后来者跑在了他们的前面。对此，李伟非常冷静:行业里有专业，我们只愿意在自己熟悉的领域里深耕，其中包含了李伟的另一个投资理念:抑制欲望，不熟悉，不做。在李伟的领导下，松河资本在核心技术投资方面积累了一系列独特的经验。在团队建设方面，松河理念吸引了众多知名大学理工科背景的优秀投资者。如今，松河队理工科院校毕业生的比例高达73%，其中绝大多数是985所和211所国内大学及海外名校；其余主要是商业背景，如北京大学光华管理学院的emba和耶鲁大学的mba，构成了技术+商业的团队模式。在项目论证中，松河倡导以行业研究为重点，采用“一小时法则”，迫使投资者熟悉所管理行业的深度和广度，尤其是行业和赛道的细分，以拓展视野。不管这个想法有多好，回报最终会给投资者带来满意的回报。为此，李伟总结出了一套风险投资策略，现在业内人士都很熟悉。在方向选择上，李伟认为，这些新兴技术不同于传统产业，应该优先考虑赛道而不是赛马，因为很难预测单个企业是否能成为未来的巨头，但行业趋势相对容易判断；确定赛道后，根据风险程度进行赛马组合投资，获胜的几率会大大提高。在项目的选择上，李伟提出了“地精理论”，他用《西游记》做了一个比喻:小妖怪无一例外都会死，只有大妖精会活得更好更久，大部分会被菩萨带走，宋河只会投地精而不是妖精的票。事实证明，这种策略所投资的项目被证券市场抢走的概率确实很高。在团队选择方面，李伟的原则是，比起一流的技术和二流的团队，他更愿意投资二流的技术和一流的团队。例如，他说:不管狮子有多强大，它都会被一群群的鬣狗追逐，企业在市场竞争中也会如此。团队的优势高于个人技术的优势。没有良好的团队支持，无论技术有多好，都很难取胜。在企业的成长周期中，李伟也有自己独特的判断系统。他用四种动物作为形象隐喻，以方便对企业进行不同的估价和跟踪:在第一阶段，如老鼠，为了生存，它们是饥饿的，关键是不被猫抓住；第二阶段就像一只狼，有一定的力量和疯狂的捕食，专注于知道前进和后退；第三阶段就像一只老虎，以山为王，该地区独自吃饭，但它必须抵御外国老虎的攻击；第四个阶段更强大，利用资本市场飙升，这相当于从二维上升到三维。5.在南牌大榭科技板块上市的收割机“松河”的核心技术投资理念，注定投资周期长，道路更崎岖。李伟认为，在这个过程中，生意必须变成友谊，因为企业家通常都很独立，不会轻易受他人影响。只有成为朋友，才能听你的话，张开双臂，接受你的帮助，双方才能形成合力，共同推动企业成长。为此，李伟专门在松河建立了投资后授权机制，并亲自担任首席投资后官，从五个方面帮助被投资企业:1)基于企业的技术实力，协助他们整理应用场景，对接客户资源；2)根据企业的人才结构，协助其补充核心团队成员；3)根据企业的现金流量状况，协助企业融资；4)根据企业发展阶段，协助企业对接政府资源；5)基于企业的公众形象，协助企业推动品牌传播等。李伟认为态度比这种服务更重要。在与企业家交朋友的过程中，首先要尊重企业家，这已经成为松河的企业文化；其次，学习的态度，企业家是某个领域的专家，有很多东西值得学习；三是真诚沟通，通过沟通达成共识，建立和谐关系。这个过程是为了提高生产率。如今，松河已经成为大多数投资企业家的好朋友。遇到困难时，每个人都会坦诚相待，分享美好的事物。许多投资公司主动向宋河发起的公益基金捐款。启鑫文具、AVIC健身、朱波设计等众多企业领导加入了松禾“飞越彩虹”多民族文化保护公益项目。越来越多的企业认可松河的理念和文化，这使得松河能够接近许多好项目。李伟说，“这既有历史的代言，又有品牌的代言，而且因为松河资本的基金有更高的‘含金量’，所以要用企业的心去想，去一个地方帮忙。”通过这一系列有特色的策略，松河不仅坚持了初衷，还为投资者带来了满意的经济效益。像2008年李伟亲自投资的国家科技一样，公司的主要业务是研发、销售安全和通信芯片；它于2010年4月登陆创业板，上市首日收盘价为157元，这也是行业内的经典案例。在过去十年左右的时间里，松河投资了近400个项目，其中有60多个项目登陆资本市场。许多项目都有超过10倍的回报，包括华大基因、玉柔科技、德国纳米、广丰光电子等许多明星企业。去年，科技板块开盘时，松河有6家投资企业上市，在业内被称为“科技板块上市收割机”。目前，松河管理基金的规模超过160亿元，几个基金的设立覆盖了企业上市前的整个周期，其中许多存款保险公司的存款准备金率已经达到300%以上。松河资本的投资理念不仅受到被投资企业的欢迎，也得到越来越多投资者的认可。在去年全行业融资困难的背景下，宋河先后成立了以人工智能为重点的宋河创智基金和以精密医疗行业为重点的宋河医疗健康基金，受到投资者的高度追捧。一些品牌机构投资者已经成为松河基金的主体，如深圳、苏州等地方政府引导基金、中国工商银行、上海浦东发展银行等。6.让变化在李伟的推动下发生，“登山文化”成为松河的特色。公司的14个会议室以世界上海拔8000米以上的14座山峰命名，“珠穆朗玛峰”是第一会议室等，提醒松河人勇敢攀登首都新高峰。登山也成为公司联盟建设的重要项目——公司高管、部门骨干、工作10年以上的老员工等。他们中的大多数人已经爬过了6000多米的雪山。李伟说，爬雪山与风险投资在内涵上有很多相似之处:1)两者都是小企业，对风险管理和控制的要求很高，对员工的个性和能力的要求惊人地相似，都是高风险、高回报。2)独善其身，走得快，走得远，为了实现更高的目标，双方都需要建立一个互助、互信、合作、共赢的团队，才能稳定和深远；3)他们两个都必须做好充分的准备，他们处于两难的境地。例如，在海拔超过8500米的地方，除了依靠自己的体能、个人装备和适应性，没有人能帮助任何人。4)我们不仅要敢于挑战，还要知道如何放弃。投资就像登山，险峰无限风光，向上无限诱惑。在条件不足的情况下，我们应该敬畏和了解知止。知止并不满足，但他做了他应该做的，并停止在他必须做的事情。登山和投资似乎是两码事，但在李伟看来，它们有着几乎相同的道理。正如马克思所说，科学的道路上没有平坦的道路，只有不畏艰难险阻，爬上陡峭山路的人，才有希望到达光辉的顶峰。李伟认为，将这句话中的“科学”一词改为“投资”同样适用，这是风险投资家的真实写照。如果有比给自己不同的生活更大的挑战，那就是给别人不同的生活。怀着这个信念，李伟在致富后开始了公益攀登。早在20多年前，李伟就悄悄捐赠了长江洪水、湘西希望小学和爱心图书馆。自2002年以来，松河投资提供股票，并与深圳多家金融机构合作开展助学贷款，惠及1000多名学生，贷款金额数千万元；2007年，宋河成长关怀基金会注册成立，捐款捐物实施彩虹飞行计划，在23个民族成立了35个全国儿童合唱团，保护和传承多民族文化；在2008年汶川大地震中，捐赠了资金和物资，还接收了90名来自深圳的当地彝族儿童进行为期100天的复课；2010年，捐赠1000万元设立北京大学光华松河发展基金；2012年7月，捐款发起成立深圳红树林湿地保护基金会；2014年，他捐款成立北京光华爱心公益基金会；2015年，他向北京大学化学系捐赠了5000万元人民币用于建造一座新大楼；2016年，推动建立中国Ci展公益资源对接平台，推动深圳公益事业改革创新；自2017年以来，已向中国南方科技大学捐赠750万元；2019年8月，捐赠400万元启动成立深圳猛犸公益基金会；2020年1月，武汉疫情爆发，宋河捐款1000万元，发起成立1亿元北京大学企业俱乐部白衣天使守护基金；2020年6月，宋河参与发起深圳市无障碍城市联合会，李伟当选为首任联合主席。在公益事业的道路上，李薇也爬了一座又一座山。

采访结束前，记者问:回顾我们走过的路，你如何评价自己过去的30年？李伟说，这可以概括为三句话。在感恩的时代，这个伟大的时代什么都没有；感谢企业家，他们给了我们分享他们创业成长的机会，不是因为我们支持他们的发展，而是因为他们让我们分享他们的成长；我们感谢投资者对我们的信任。他们的资金使我们能够抓住更多更好的机会。记者:你过去一直很成功。你对未来有什么计划？李伟说:这些也不能称为成功。人们不必试图定义成功。真正的成功应该是他们感到相对满意。过去已经过去了，所以没有必要错过它，就像那座被翻过的山，它已经被抛在身后；珍惜每一刻，努力做你自己，这很重要；展望未来，我仍然希望体验更多不同的生活。如今，登山、科技投资等公益事业几乎成了李的信仰，共同构成了他不同的人生。是什么样的力量促使他如此努力地战斗？他给记者讲了这样一个故事:退潮后，总会有一些小鱼小虾被困在海边的水坑里。一个玩耍的孩子过去常常捡起鱼并把它扔回水中；过了一会儿，海浪又冲上来了，孩子们又捡起一些，把它们扔回水中。旁边的人觉得这很有趣，就对孩子们说:如果你们这么做，没人会在意。小孩说:这条鱼会在乎的！李伟认为，在这个社会里，我们每个人都可以选择自己的角色。我们可以选择做孩子或者做旁观者。然而，不可避免的是，我们可能别无选择，只能在某个场合做那条鱼。如果每个人都选择做旁观者，没有孩子来接我们，那么世界会是什么样子？记者:我们如何才能实现如此多不同的生活？李伟说:做吧，让改变发生！天还没亮。