香饽饽还是烫手山芋？江苏综艺4.6亿买枝江酒业图啥

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2008年8月6日(张)，“豆奶之王”卫伟斥资5.88亿元收购枝江酒业71%的股份。经过11年的牵手，现在是时候“分手”了，因为以前的酒表现不佳。

最近，伟威股份有限公司宣布，计划以4.615亿元人民币将枝江酒业71%的股份转让给江苏品种。最初是高价购买的，但现在已经降价出售了。枝江酒业是“烫手山芋”还是“烫手山芋”？

8月4日晚，维维餐饮有限公司(维维股份有限公司)宣布，计划将湖北枝江酒业有限公司(枝江酒业有限公司)71%的股份以4.615亿元转让给江苏综艺控股有限公司(江苏综艺)，以进一步集中其主营业务。交易完成后，伟伟有限公司不再持有枝江葡萄酒股份。

卫伟股份表示，此次股份转让是公司进一步聚焦主营业务的总体战略规划安排。交易完成后，公司净利润将增加1.17亿元，股份转让资金将主要用于补充公司营运资金。

卫伟曾两次与枝江酒业携手合作。2009年，卫伟以3.48亿元的价格收购了枝江酒业51%的股份；2013年，伟伟有限公司又投资2.4亿元进一步收购枝江酒业20%的股份，持股比例上升至71%。

枝江酒被誉为“湖北第一名酒”，著名演员、孙曾是该品牌的代言人。“挚友之酒”的口号深入人心。

天空调查显示，枝江酒业成立于1998年10月，业务包括白酒酿造、包装及彩印、保健酒制造。枝江酒业的股东为卫伟、枝江市金润源建设和徐州政和食品，分别持有71%、19%和10%的股份。目前，枝江酒业拥有贵州黔太极酒业、枝江酒业、绥化枝江酒业等11家控股子公司。

薇薇酒业深陷泥潭

财务报告显示，2011年枝江酒业的亮点依旧，收入19.99亿元，净利润1.4亿元。随着枝江高层次白酒行业的变化，卫卫部门的进入，企业家和产品组织的退休，白酒行业的经营状况每况愈下。

枝江酒业的收入和净利润从2012年开始一路下滑。根据财务报告数据，2012年枝江酒业收入下滑至15.59亿元，净利润为1.78亿元；2013年至2016年，收入分别为14.35亿元、11.52亿元、10.66亿元和8.46亿元，净利润也分别降至1.27亿元、1400万元、3100万元和2200万元。

在最初的七年没有赚到多少钱之后，在接下来的三年里，枝江酒业遭受了更多的损失。财务报告显示，2017年至2019年，枝江酒业实现净利润分别为-193万元，-3707万元，-8620万元，三年累计亏损1.25亿元。

根据伟伟有限公司2019年年报，2019年公司收入超过50亿元，但白酒业务收入不足4.5亿元，净利润亏损8620万元。其中，以王志江系列为代表的中高端产品实现收入1.79亿元，同比下降29.82%，产量和销量分别下降34.82%和28.07%；以枝江特曲为代表的低档系列产品收入2.54亿元，同比下降22.75%，产量和销量分别下降16.69%和18.52%。

看来挽救酒业的希望渺茫。根据2020年第一季度报告，报告期内，枝江酒业实现营业收入6700万元，净利润-1506.67万元。

根据殷新资产评估有限公司出具的《全体股东权益价值评估报告》，截至2020年3月31日，枝江酒业经审计的总资产为9.93亿元，总负债为9.2亿元，负债率高达92.6%。其中，流动负债9.07亿元，非流动负债1310.87万元。目前，绥化枝江酒业有限公司、绥化枝江酒业销售有限公司、绥化扶绥酒业销售有限公司已经停产。

接管方是江苏综艺。天空调查显示，江苏综艺控股有限公司成立于2015年，是一家以工业投资和投资项目管理为主的南通企业。该公司董事长赞升达作为最大股东持有72%的股份。此外，徐建、芮林、郭蕊、曹建中四位董事分别持有6.5%的股份，为第二大股东。此外，公司还拥有江苏综艺环保科技、贵州酒业和上海综艺控股等五家子公司。

此前，2019年7月，江苏综艺从伟威集团收购了贵州酒业81%的股权。2020年2月，原洋河副总裁朱伟出任贵州酒业董事长兼总经理。

贵州酒业董事长朱伟近日接受媒体采访时表示，枝江酒业将与贵州酒业共同经营，目前枝江酒业的预期是重回行业前十。

“甜”还是“热土豆”？

白酒营销专家、分析师蔡向中信经纬客户表示，近年来，枝江在维维公司的经营下亏损，品牌老化，产品结构处于低端。枝江酒业作为区域名酒，具有一定的区域市场和品牌优势，但从白酒市场的整体发展来看，明显受到一线名酒和区域名酒的挤压。此外，近年来，维维股份的战略定位相当模糊，导致企业发展的不确定性增加。

在蔡看来，江苏综艺是一种强大的社会资本。当整体投资环境不理想时，进入民生所需的葡萄酒行业，有利于扩大投资结构，整合葡萄酒资源。

中国食品行业分析师朱在接受中信经纬客户采访时表示，对于江苏综艺来说，斥资4.615亿元收购枝江酒业相当于复制了底价。现在的核心问题是江苏综艺是否有能力将枝江酒业的业绩转化为利润。“在过去的两年里，白酒市场的泡沫越来越大，而各地区的白酒品牌并没有增加多少空的空间。江苏综艺此时选择了加码白酒领域。如果操作不当或赶上泡沫破裂，它可能遭受巨大损失。”(中信经纬应用)

(本文意见仅供参考，不构成投资建议。投资是有风险的，所以你进入市场时应该谨慎。(