物价涨幅趋稳 全年通胀可控

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根据国家统计局10日发布的数据，6月份全国cpi同比增长2.7%，与上月持平。专家认为，新鲜水果和猪肉价格是6月份cpi上涨的主要原因。随着未来价格上涨的减少和新鲜水果价格的下降，消费价格指数的增长有望在下半年稳定下来，年度价格控制目标也可以实现。

预计5月和6月将是cpi增长的高点

国家统计局城市司司长董亚秀表示，与上月相比，市场上西瓜、桃子和其他水果的价格有所下降，但苹果和梨的价格继续上涨，涨幅更大。另外，南方部分地区的暴雨影响了采摘和运输，火龙果和菠萝价格上涨，全国鲜果价格上涨5.1%。目前，价格水平处于历史最高水平。与去年同期相比，鲜果价格上涨了42.7%。除了气候等因素的影响外，去年同期的较低价格也是价格上涨的原因之一。

交通银行(601328)(香港股票03328)首席经济学家连平表示，食品价格同比上涨是推动cpi的主要原因，其中新鲜水果和猪肉价格大幅上涨。自2016年7月以来，非食品价格的上涨已降至低点，反映出终端需求仍然疲弱。

“从物价上涨和新一轮物价上涨这两大因素来看，从5月到6月的cpi同比增长的可能性很大，因此不必太担心通胀。”据估计，3%的年度价格控制目标可以完成。”中国宏观经济研究院市场研究所研究员郭立言表示，从加息来看，第二季度是全年的高峰期，5月和6月达到1.5，第三季度，尤其是8月之后，将大幅下降。从新的价格上涨因素来看，预计在8-9月份大量新鲜水果上市后，新鲜水果价格将出现季节性下降，下半年食品对新价格上涨的拉动将进一步缓解。

连平认为，由于生猪疫情叠加在猪肉价格上涨周期上的影响，下半年猪肉价格走势可能会逐渐上调cpi。此外，其他导致cpi上涨的因素都比较薄弱，而下半年cpi的上涨又仅限于空，因此不存在明显的通胀压力。

生产者价格指数的年度波动性已经下降

6月份，生产者价格指数同比增速回落至零，为2016年9月以来的最低水平。连平表示，放宽地方特殊债务政策，大幅降低制造业税费，增加基础设施投资，这些积极政策可能会推动工业需求的改善，拉动相关工业产品价格，对稳定ppi起到积极作用。

郭立言认为，总的来说，随着供应侧结构改革的深入，低端低效产能退出，新动能孕育，ppi的年波动较过去几年有所下降，今年应该不会有大起大落。目前，从经济基本面和主要行业的上下游运行来看，供需基本协调，处于动态匹配过程中，下半年不太可能出现持续大幅下降，因此不需要过多担心结构性通缩，因为个别月份的生产者价格指数增长率为零。