上半年港交所“失效”IPO79家

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中良控股将于本周正式入股h股。2018年11月，中良控股向香港证券交易所提交了上市申请材料。六个月后，申请材料被“无效”，这引起了公众的广泛关注。然而，三天后，中良控股再次向HKEx提交申请材料，并在一个多月后通过了HKEx的听证会。据统计，今年上半年，香港证交所提交的上市材料多达79份失败，中梁控股的上市使其成为一匹“黑马”。

在香港证券交易所，每年世界上有许多不同类型的公司准备首次公开募股，有无数的机构在提交首次公开募股文件后“失败”。忠良控股就是其中之一。

内地一家投资银行保荐机构的代表人透露，根据香港联交所主板上市规则，新上市申请人会计报告最后一个会计期间的结算日不得超过上市文件公布之日起6个月。根据香港联合交易所颁布的上市规则，显示为“无效”的上市申请将显示在新上市公司询价的“无进展”栏中，以前公布的上市文件内容将不可用。根据规定，公司需要更新申请材料并重新提交。更新的内容一般包括财务数据和其他重要信息。

“未能列出应用程序数据并不意味着失败。除了中良控股，汉森制药也是一个成功的反击案例。2018年9月，汉森制药首次在香港证券交易所提交ipo申请材料。此后，由于申请材料失效，公司于2019年4月更新了招股说明书，增加了2018年财务报告及介绍于波完成2019年2月上市前第二轮投资的相关信息。仅仅过了两个月左右，汉森药业就顺利通过了听证会，上市首日股价飙升，市值超过1000亿元，稳居香港证券交易所医药类股榜首。”投资银行发起人的代表指出。

据HKEx官方网站统计，截止到今年6月底，从2014年到2019年，共有429份上市申请材料被列为“无进展”，其中369份处于“无效”状态。统计显示，HKEx“无效”上市申请材料的数量逐年增加。其中，2014年有19起，2015年有40起，2016年有65起，2017年有88起，2018年有157起。仅今年上半年，就有79家ipo公司失败。值得注意的是，369名未通过的申请人中有137人已被成功列入名单，另外10人已进入听证阶段，37人更新了申请材料，正在等待下一次听证。

2018年4月24日，HKEx发布了新的《上市规则》，被誉为香港上市制度25年来最大的改革。新规生效后，香港吸引了平安豪博士、小米和美团等新的经济独角兽公司赴港上市。2018年，香港ipo总额超过2800亿英镑，居全球第一，公开发行了205只新股。与此同时，越来越多的内地公司和投资者越来越熟悉HKEx的上市流程和交易规则，对无效上市申请材料的现象也越来越得到理性对待。