国艺娱乐浴火重生的机会

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“投资者网络”特别版卢金义

“如果你想要文明的幸福，你必须经历文明的痛苦。这种痛苦就是革命。”电影《保镖与刺客》引用了孙中山的一段对话来说明一个事实，即所有改革都必须经历早期阶段的痛苦，才能享受到结果的甜蜜。决定性的一步往往在于你是否愿意做出小小的牺牲来换取取得伟大成就的可能性。如果是革命，资本市场的改革也是一样的。

此前，郭毅娱乐(08228.hk)公司宣布正在进行债务重组，以改善公司的财务状况。作者通过非正式渠道获得了公司重组安排的细节，并认为我们可以分享。公司决心全面消除债务，以减少拖累公司发展的巨额利息支出。该公司拟向债权人提议，将其40%的未偿债务以每股0.38港元的转换价格转换为公司股份，其余60%以每股0.55港元的转换价格转换为公司可转换债券，年利率为1%，可自由转让。

事实上，仔细看重组计划和国家艺术娱乐的动态发展，我认为这将是一个双赢的局面。首先，郭毅娱乐在市场上很有吸引力。早些时候，好莱坞制片人兼惊奇漫画工作室“幕后玩家”瑞安·卡瓦诺(ryan kavanaugh)被成功引入作为战略股东，他的公司比邻星媒体有限责任公司(proxima media，llc)作为受赠方向该公司筹集或出资1亿美元(相当于约7.8亿港元)。几天前，该公司宣布将引入一家亚洲顶级金融机构成为战略股东。如果非公司业务的前景是理想的，它会吸引巨头们纷纷入股吗？如果债权人有机会用债务换股份成为股东，这将是一个比杀鸡取卵更具成本效益的选择。

看看郭毅娱乐引入的战略股东。该公司董事长冼国林一直活跃在社交平台上。早些时候，他透露瑞安·卡瓦诺访问了郭毅电影电视城，并在几个月内宣布他将成为股东。回顾过去的半年，来到影视城的所有人都是众星云集，包括tvb董事长朱女士和一批高管，以及台湾富邦集团、华侨城等的高管。碰巧公司的最新介绍是“亚洲顶级金融机构”。排除朱女士、华侨城和tvb的可能性，新的股东身份已经准备好了。

其次，如果郭毅娱乐成功完成重组，它将成为一家零负债公司，其净资产值预计将从约14亿港元增至34亿港元，这还不包括向债权人发行的约70亿股股票。每股净资产值约为0.5元，比0.38元/0的匹配价格高出30%以上。

此外，公司提供的计划包括5年期的可转换债券。债权人可以在公司发行后3年内自由选择可转换债券、到期转售或赎回等不同选择，调整更加灵活，同时可以收取利息，表明公司的建议是真诚的。

目前，郭毅娱乐每年要支付超过2亿港元的利息费用，这严重拖累了其业绩。根据以往的数据，一旦所有债务被成功清偿，该公司每年可实现数千万甚至1亿港元的利润。持有一家未来有升值潜力和盈利能力的公司的股份，还是只是坐以待毙？我相信这不难决定。然而，这取决于债权人的最终决定，郭毅娱乐将在火灾中复苏或死产。(思考金融产生了)■