非上市银行资本补充迎利好

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优先股发行规模的扩大将有助于巩固中小非上市银行的资本实力，提高其服务实体经济的能力，特别是增加对民营企业和小微企业的信贷支持，更好地缓解民营企业和小微企业的融资困难和成本过高问题。

专家表示，目前市场流动性合理、充裕，在政策支持下，预计未来非上市中小银行优先股的发行将会加快。

我们的记者赵萌

近日，中国保监会和中国证监会正式发布并实施了《关于商业银行发行优先股补充一级资本的指导意见》(以下简称《指导意见》)。引起市场广泛关注的是，根据《指导意见》，股东超过200人的非上市银行将在满足发行条件和审慎监管要求的前提下，不在“新三板”上市直接发行优先股。

那么，目前银行的资本充足率，尤其是其他一级资本充足率是多少？《指导意见》的发布将对银行业机构产生什么影响？未来银行资本补充的模式是什么？针对上述问题，英国《金融时报》记者采访了一些行业专家。中国社会科学院金融研究所研究室主任曾刚表示:“这一重大突破是开放合格的非上市银行，通过发行优先股补充其他一级资本。该渠道使其资本补充工具更加多样化，这显然是一个非常大的好处。”

开辟其他一级资本补充渠道

事实上，在2019年永久债券推出之前，优先股是商业银行唯一的其他一级资本工具。然而，能够通过发行优先股补充资本的主要是上市银行。“原因是，在‘新三板’上市是非上市银行发行优先股的前提条件。”

“目前，大多数城市商业银行和农村商业银行都是非上市银行，它们也是中小银行的主体。“先决条件”无疑限制了非上市银行补充其他一级资本。”一位城市商业银行的人士说。

根据中国保监会发布的一季度数据，截至今年一季度末，商业银行核心一级资本充足率为10.95%，比上年末下降0.05个百分点；一级资本充足率为11.52%，比上年末下降0.04个百分点；资本充足率为14.18%，与去年底持平。

从以上数据可以看出，银行业整体资本充足率水平符合监管要求，但值得注意的是，从资本结构来看，银行机构其他一级资本的“厚度”不足，尤其是中小银行。根据监管要求，商业银行其他一级资本充足率应达到1%，而目前中国银行业平均水平尚未达到0.6%。

“虽然中小银行的整体资本充足率高于监管要求，但达到标准的压力很小。然而，一些积极投资表外资产的中小银行仍面临着达到标准的压力。一些资质较高的中小银行积极寻求上市，以达到资本补充的目的，但不符合上市条件的中小银行资本补充渠道相对狭窄。”交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟在接受英国《金融时报》记者采访时表示，“监管部门出台优惠政策的主要目的是进一步畅通非上市银行优先股发行渠道，确保中小银行的信贷供应。”

中国人民大学国际货币研究所研究员严新伟持有类似观点。他告诉记者:“出台《指导意见》，主要是为了保证非上市中小银行补充资本渠道的畅通，保证中小银行稳健经营、服务中小银行。私营中小企业奠定了基础。”

下半年优先股发行或加速

展望未来，优先股发行的趋势是什么？曾刚预测，中小银行的发行需求仍将相对较大。“随着监管力度的不断加强，非上市中小银行需要不断提高自身的风险抵御能力。此外，为了增加信贷供应和支持实体经济，资本补充是非常必要的。”曾刚认为，从微观角度来看，优惠政策将有助于中小银行长期稳定发展；从宏观角度看，它可以提高中小银行乃至整个银行业服务实体经济的能力。

然而，曾钢强调，优先股的实际发行也与许多其他因素有关。单从银行业机构来看，发行热情相对较高，下半年发行优先股的概率高于质量相对较高、符合发行条件的中小银行，这也取决于市场环境和需求。目前，市场流动性合理、充裕，在政策支持下，预计未来非上市中小银行优先股的发行将会加快。“此外，优先股发行的定价也值得关注。如果利息成本太高，就不利于银行资本的管理。”曾刚说。

唐建伟和甄新伟均认为，随着新政的实施，预计在中短期内，许多未上市的中小银行将选择发行优先股来补充其他一级资本，优先股的整体发行将会加快。

根据《指导意见》，可以直接发行优先股而不在“新三板”上市的非上市银行需要200名以上的股东，并满足发行条件和审慎监管要求。天丰证券银行首席分析师廖志明表示，满足股东人数超过200人的要求并不难。我国中小银行的前身非上市城市商业银行和农村商业银行大多是信用社，其股东一般都比较大。

帮助中小银行服务实体经济

事实上，自去年以来，银行资本补充一直受到监管当局的特别“关照”。去年3月，多家金融监管机构联合发布了《关于进一步支持商业银行资本工具创新的意见》，明确支持商业银行探索资本工具创新，拓宽资本工具分销渠道；12月，国务院金融稳定发展委员会办公室召开专题会议，指出要尽快启动发行永久债券，解决商业银行多渠道补充资金的相关问题。

今年1月，央行创建了央行票据互换工具(cbs)，公开市场业务的一级交易商可以使用合格银行发行的永久债券从央行兑换央行票据；同月，中国保监会发布了对保险机构投资商业银行发行的二级资本债券和永久债券的限制。

“从银行机构的角度来看，银行根据自身的资本总量和结构选择自己的资本补充工具是比较理想的，对于不同的资本补充需求，可以选择使用不同的金融工具。因此，改进资本补充工具的类型非常重要。”曾刚说。

除了优先股之外，针对补充其他一级资本的金融工具，今年推出的永久债券也吸引了很多关注。“永久债券和优先股都是银行补充其他一级资本的工具。它们拥有不同的权限、不同的市场和不同的准入条件，但它们都为中小银行提供了重要的资本补充渠道。”曾刚认为。

谈到未来资本补充情况，唐建伟表示:“今后，银行将根据自身情况和市场环境选择自己的发行方式，优先股和永久债券将相互补充。”

值得注意的是，事实上，拓宽银行的资本补充渠道，一方面是为了满足银行自身资本不足带来的补充需求；另一方面，更重要的是，在稳定增长的基调下，促进银行信贷，加大对实体经济的金融支持，是更为迫切的现实需要。

民生银行首席宏观研究员文彬认为，优先股发行规模的扩大将有助于巩固中小非上市银行的资本实力，提高其服务实体经济的能力，特别是增加对民营企业和小微企业的信贷支持，更好地缓解民营企业和小微企业的融资困难和成本过高问题。