刹那的光辉不代表永恒

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“瞬间的荣耀并不意味着永恒”是娱乐界的一句老话

今天，我要讲一个30多年前关于娱乐的古老故事。

1985年，张国荣在“香港十大翡翠纯金”颁奖典礼上获得三首歌曲。当时，该节目的男主持人是流行歌手蔡枫华。当他谈到张国荣的辉煌战绩时，他实际上说了这样一句话:“辉煌的时刻可能不是永恒的。”这就像在嘲笑张国荣:仅仅因为你现在很好并不意味着你将来会很好！演讲结束后，现场一片哗然，然后他想补充点什么。女主人卢敏仪立即拦住了他，然后说了许多关于马戏团的话，没有给他打断的机会，这让他看起来很尴尬。

事实上，张国荣和蔡枫华之间没有冲突，只有张国荣球迷不开心。后来，虽然蔡枫华争辩说他不是故意的，但没有人和他说话，所以他藏在雪里。

1989年，在谭咏麟宣布他将不再获得前一年的任何奖项后，张国荣似乎感到不可战胜和孤独，所以他宣布退出音乐界。1991年，他与周润发和钟楚红主演了电影《穿越世界》。剧中有一句台词，“荣耀的闪光并不意味着永恒”，这句话源于蔡枫华六年前的一句话。这也是对他自己的嘲弄。

上周的磁盘摘要

上周(7月22 ~ 26日)，市场见底，周一(7月22日)最低跌至2879点，然后拉出“连续四个晴天”，周五(7月26日)最高升至2948点，最后一周收于2944点，上涨0.70%。除了上证综合指数，其他主要指数上周的涨跌情况如下:上海50升1.51%，上海180升1.24%，上海和深圳300升1.33%，深圳100升1.88%，深圳综合指数上涨1.31%，深圳综合指数上涨0.84%，中小板指数上涨3.01%，中小板综合指数上涨1.30%。股指期货合约同期涨跌:如果相应的与上证50相对应的Ih上涨1.26%；与沪深500相对应的综合指数上涨0.74%。可以看出，上周主要股指全线上涨，表面上看似乎并不均衡。事实上，从股指期货中可以清楚地看到，中小股比重仓股略弱。

当然，看似疲软的中小企业股主要与周一的大幅下跌有关。事实上，在接下来的四天里，他们并不相对虚弱。从上周的低点到高点，上证综指上涨2.40%，上证综指上涨2.47%，上证综指上涨2.48%，上证综指上涨2.60%，深证综指上涨3.20%，深证综指上涨3.14%，中小板指数上涨4.65%，中小板综指上涨3.26%

到目前为止，本月还有三个交易日。主要指数的涨跌情况如下:上证综指下跌1.15%，上证综指上涨0.30%，上证综指下跌0.28%，沪深300指数上涨0.86%，深证综指上涨1.86%，深证综指上涨0.71%，中小板指数上涨2.97%。同期股指期货合约的涨跌情况为:上涨0.90%，下跌0.53%，下跌1.25%可以看出，本月权重股在高位震荡，中小股触底反弹。

闪光并不意味着永恒

当然，上周最大的事情是科技股首批25只股票的上市。科技局实行t+1交易系统，上市后前五个交易日没有价格限制，后五个交易日的价格限制为20%。这种特殊的交易系统确实给科技股带来了活力，这是其他板块所没有的。

科技板块首日涨幅最大的股票是安吉科技。发行价为39.19元，开盘价为152.00元，最高涨到243.20元，涨幅最大的为520%；第二天，最低价格跌至155.88元，然后上涨，周四(7月25日)反弹至200.80元，最后在周五收于176.25元，比最高价格低约28%。

在随后的几天里，除了富光、交空科技、华德、南威医药在第一天表现相对克制，也超过了第一天的最高价格外，其他21只科技股都远远落后于第一天的最高价格，最终相对于发行价涨幅最大的是安吉科技。

上周，我分析了第一批中小板和创业板股票首次上市及后续表现的历史数据，揭示了这两个板块上市后“高开-高开-大幅下跌”的表现，以及市场的悠久历史。

中小板上市首日最大的猜测是大足激光(002008，股票咨询)。发行价为9.20元，开盘价为40.00元，最高价为48.00元，涨幅最大为421%，收盘价为39.09元。随后连续三天下跌，最后一年后跌至11.68元，才触底，仅为最高价格的四分之一。金亚科技是创业板上市首日最受欢迎的公司。发行价为11.30元，开盘价为20.50元。当日最高价格为36.90元，最高涨幅为227%，收盘价为35.00元。它急剧下降后，又停下来了。最高价格上涨到42.28元一个月，然后才掉头向下。最后，三年后跌至8.26元，才见底，只剩下最高价

首批上市的8只中小股票的市盈率在16至20倍之间，平均市盈率为18.67倍；首批上市的28只创业板股票的市盈率在40至82倍之间，平均市盈率为56.7倍；前25家上市科技股的市盈率在18至170倍之间，平均市盈率为53.4倍，远高于中小板，与创业板相当。

如果以市盈率为标准，科技股的炒作与创业板类似是合理的，但事实上，科技股的炒作在中小板、创业板和科技股中是最高的，首日涨幅最大，分别为421%、227%和520%。也就是说，科技股和创业板的市盈率都很高，估值也差不多，首日涨幅最大，在200%左右，比较合理。现在它甚至比市盈率相对较低的中小板更投机！所谓“闪光的辉煌并不意味着永恒”，仅此一点就可以支持我上周的判断，即中小板和创业板“高开高开-大跌”的历史将在科技股上市后重演，市场还有很长的路要走。

细雨湿衣服是看不见的，闲散的花朵落在地上，静听

至于市场的短期和中期前景，我没有什么特别要更新的。它仍然是前一句话:“大C波通常以‘温水煮青蛙’的形式落下，无形中杀人。”说得委婉一点，它的意思是“在细雨中看不到湿衣服，闲散的花朵落在地上，静静地听着”。事实上，从去年1月29日的3587点下降到今年1月4日的2440点，总体来说是一个阴跌，但在阴跌的过程中也会有一些局部的暴跌，比如从去年1月29日的3587点到去年2月9日的3041点。这次也是如此，从4月22日的3279到5月10日的2838。因此，一般来说，这一次它不会落得太快，但这种'细雨湿衣是看不见的，闲花落，听沉默'相加，这是真正的伤害。”由于这是一个负下降，没有必要大惊小怪一些反泵-似乎仍有一些势头在目前的反泵，所以这足以保持对30天线和半年线的关注。