市场平稳热度高 信披监管初显效

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自7月22日市场开放以来，科学技术委员会一直在全力以赴。从第一个月的表现来看，市场运行平稳，以信息披露为核心的登记制度改革取得了初步成效。业内人士认为，下一步，我们应该坚守岗位，保持监管力度，完善相关制度，为科技板块的健康发展保驾护航。市场运行平稳，热度很高

科技板块运行“满月”，上海证券交易所的一系列数据勾勒出了这个“满月”新生儿的整体轮廓。

平稳运行。28只科技股上市首个月股价全部上涨，与发行价相比平均上涨171%；进入正常交易后，个股涨跌收窄至10%以下；周转率从开市第一天的78%稳步下降到10%至15%。

天气很热。科技板块第一个月的营业额(包括固定和批量的营业外时间)总计5850亿元，平均每日营业额为254亿元。这意味着，占上海上市公司总数不到2%的科技板块，在同一时期贡献了上海约七分之一的交易量。

多参与。在开证行的投资者中，近40%的人参与了第一个月的交易，其中自然人投资者占89%，专业机构占11%。

据上海证券交易所相关负责人介绍，开市第一个月，科技股经历了一个充分博弈、震荡上升、理性回归的过程，整体运行稳定。

值得注意的是，刚刚经历“满月”的科技股也表现出高估值和浓厚投机氛围的特点。截至21日收盘，28只股票中有13只的动态市盈率超过100倍。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，投资者对科技企业的期望很高，而科技板块的“供不应求”等因素推高了部分股票的价格。“虽然处于成长期的科技企业不能简单地用传统的市盈率方法来估值，但投资者还是需要注意规避风险。”

《辛哲财富》首席经济学家周荣华表示，随着科技股新股供应量的增加和市场理性价值判断的增强，后续科技股的股价将很有可能出现基本面收益率和个股表现进一步分化的情况。

信息披露监管已经开始生效

在过去的一个月里，企业申请科技板块上市的步伐已经放缓。随着以信息披露监管为核心的登记制度的有效性，信函的质量越来越受到重视。

在首批25家公司上市后，本月只有3家公司进入了科技板块。除这28家公司外，只有北京安博通(688168)科技有限公司注册并发布了询价公告。总体而言，科技股上市节奏略有放缓。

从上海证券交易所披露的审计情况来看，一些常见问题相当突出。如科技创新相关事项披露不充分，企业经营模式披露不够清晰，科技企业生产经营和技术风险披露不到位，信息披露语言不够友好，文件格式和内容安排不够规范等。

北京国峰凯文律师事务所律师蒋瑞明认为，上市公司必须明确技术来源，做好关联方信息披露工作，尽最大努力保证信函的充分性、一致性和可理解性，不要碰运气。

此外，市场认为，当前的承接企业基本反映了我国科技企业的发展状况，这与现代科技企业的高成长性、强R&D性和稀缺性的规律是一致的。

截至21日，科学技术委员会已接纳了152家企业。其中，有57项新一代信息技术、34项生物医学、28项高端设备、14项新材料、19项节能环保新能源等产业。目前，R&D近年来接受企业的平均投资额占总收入的11.45%。

坚定市场导向的科技护航板

科技板块运行“满月”，一些新趋势逐渐明朗。业内人士认为，科技板块应坚持市场化改革的方向和决心，采取严格的监管措施打击违法违规行为，同时做好科技板块生态工作。

严格的监督已经反映在科学和技术委员会。本月，上海证券交易所发现8起异常交易行为，其中包括5起抬高和压低股价等异常交易行为和3起虚假申报等异常交易行为，并及时采取书面警告等自律措施。

“在放开市场的同时，我们需要监管来跟上。监管部门不仅要及时惩罚违规行为，还要及时公布违规行为，以便向市场发出更明确的信号。”知名投资银行家王表示。

一些系统也需要优化和改进。继续推进再融资、并购等制度的制定，尽快明确市场预期，打造科技板块优势，帮助科技企业充分利用新制度、新安排，支持科技企业持续发展壮大王对说道。

跟上释放节奏。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新建议，应加快高质量科技板块公司的发行和上市步伐；鼓励科技板块公司采用现有的超额配售选择权，增加流通股的供给；进一步活跃证券借贷市场，鼓励增加证券来源供给，促进科技股供求平衡。

东北证券(000686)研究总监傅立春认为，未来的科技板块应坚持市场化和法治化的原则，继续深化对科技公司的经常性认识，完善相关规则并严格执行。在提高上市公司质量的同时，要尽快优化和形成良好的生态来支持科技企业的发展。