贵州茅台遭点名股价闪崩，白酒板块多股跌停，单日蒸发3500亿

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作者:时代财经王燕

白酒行业今天上演了惊心动魄的一幕。

图片来源:中国视觉

经过几天的上涨，贵州茅台(600519.sh)今天开盘的趋势出现逆转，其股价大幅下跌。截至今日收盘，股价下跌7.9%，至1614元/股(人民币，下同)，市值下跌逾1740亿元。

在主要股票的股价出现差异后，白酒行业今天开始跌停，五粮液、洋河、酒鬼酒、山西汾酒和泸州老窖等10只股票下跌。

时代财经19家a股白酒企业近两天股价变化统计

风数据显示，今天，白酒行业普遍下降了9.75%，蒸发了约3500亿元在一天之内。

时代财经19家a股白酒企业近两天市值变化统计

这与今年3月以来白酒库存的快速增长存在巨大差距。

以贵州茅台为例，该公司股价在3月19日跌至本年度最低点943.08元后，大幅飙升，并在7月13日一度升至1927元/股的最高水平。

7月15日晚，人民日报海外版学习组的一篇题为《茅台，谁买单》的文章将矛头指向贵州茅台，引发了一场舆论风暴。

文章指出，葡萄酒是用来饮用的，不是用来煎炸的，也不是用来腐烂的。无论是贵州茅台、西藏冬虫夏草、新疆和田玉，还是其他珍贵的特产，都要让商品在回报市场增值，不要再做权力的祭品，这也是对党员干部的最大保护。

在上述文章中，以茅台集团前董事长袁仁国腐败案为例，指出茅台集团及其子公司至少有13名高管受到调查。此外，文章称茅台已经淡出了官方消费，但并未从礼品单上消失。

7月16日，贵州茅台的股价开始下跌，跌幅超过6%。

“官方媒体发布文件质疑茅台价格过高，这不可避免地造成了股价动荡”。7月16日，葡萄酒行业分析师蔡在接受采访时，谈到了《人民日报》上述文章对贵州茅台的影响。

长期以来，业内普遍认为，茅台老酒腐败的根源在于出厂价与终端售价之间的巨大差距，从酒中谋取私利的利益链条由来已久。

据长期关注茅台的毛统计，7月16日，2020年生产的500毫升飞天茅台价格为2540元/瓶，比出厂价1499元/瓶高出1041元。

7月16日，著名茅台投资人丹斌在微博上表示，茅台价格双轨制是腐败的根源。“出厂价应该提高到接近市场价格，差价可以消除，以根除腐败，给国家带来更多的税收。”

茅台提高出厂价一事，业内曾有传言，但尚未见底。

从近年来采取的各种措施来看，茅台也有心解决这一历史顽疾，但似乎效果并不明显。

2018年5月，李保芳从袁仁国接任茅台集团和上市公司董事长。近两年来，茅台在人员和业务渠道上进行了重大调整，如关停电子商务公司、更换管理人员、加大反腐力度、清理子品牌、理顺分销渠道等。

李保芳试图拓宽茅台酒的直销渠道，让消费者可以买到便宜的茅台酒。

今年3月，茅台集团再次更换舵手，48岁的贵州省交通厅厅长高卫东成为新的董事长。高卫东上任后，他继续推进李保芳的改革步伐，并加大了反腐力度。今年上半年，许多在袁仁国任职期间担任茅台高管的人相继被解雇。与此同时，高卫东也加快了与尚超和电子商务平台的合作，出售廉价茅台。

无论是在李保芳还是在高卫东的任期内，茅台的各种商业行为表明，它试图控制葡萄酒价格，避免腐败和寻租事件，并减少其对茅台集团的公众舆论和业务的影响。

自7月份以来，a股“牛市”势头增强，白酒、医药和科技板块整体上涨，贵州茅台、五粮液和泸州老窖等几只白酒股的股价均创历史新高。

但是，有人认为白酒股的股价太高，存在泡沫。此外，第一季度白酒企业压货的情况也将在第二季度出现，上半年白酒行业的表现不容乐观。

7月16日，广东展富资产总经理钟海波告诉时代财经，《人民日报》的文章确实对白酒行业的市场情绪产生了影响。“短期内，白酒行业涨幅过大，形成了本地泡沫，大型机构借此机会改变头寸并交换股票。另一方面，酒类股继续上涨，商业基本面得不到支撑，这也形成了泡沫。”

值得注意的是，自疫情爆发以来，由于餐饮和礼品市场有限，白酒行业的表现受到了很大影响。

以7月14日披露2020年上半年业绩的青青稞酒为例。2020年上半年亏损约3300万元至3700万元，而去年同期，青青稞酒也实现利润2244.9万元，业绩明显下滑。如果上半年白酒企业整体表现不佳，会不会再次引发白酒行业的回调？

蔡认为，茅台被打压后，考虑到一、二季度疫情对白酒消费的负面影响，中国白酒正处于传统淡季等因素，再加上部分白酒企业股价在过去一段时间内有所上涨，且其经营状况不尽相同，整个白酒行业可能会继续下跌。

然而，尽管白酒行业今天已经大幅下滑，一些业内人士仍对其前景持乐观态度。

华创证券餐饮板块负责人董指出，虽然白酒板块的估值一直很高，但股价和葡萄酒价格的正周期尚未结束。“贵州茅台预计其业绩将增长约10%-15%。目前，应该有空的房间。”

钟海波认为，如果白酒泡沫能够被挤出来，它仍将是健康的，组织将继续配置，但前提是业绩能够支撑其估值并进行一定的行业洗牌。