债权纠纷司法审判统一法律适用 交易商协会人士透露前期调研意见征求细节

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证券时报记者孙伟

近年来，随着债券市场的不断发展，债券违约事件及相关纠纷逐渐增多。依法有序解决债券纠纷是国家金融风险防范战的内容之一。最近，最高人民法院发布了《全国法院审理债券纠纷案件座谈会纪要》(以下简称《纪要》)。许多分析指出，最高人民法院发布《全国法院审理债券纠纷座谈会纪要》，统一了债券纠纷司法审理的法律适用，进一步畅通了持有者司法权利保护的渠道，全面回应了市场参与者普遍关注的痛点，对债券市场的长期健康发展具有重要意义。

央行金融市场部副主任马建阳表示，中国债券市场近年来发展迅速。然而，由于一些复杂的债券纠纷案件的出现，市场机构提出了明确债券案件审理机制、进一步明确持有人会议的法律效力和受托人的诉讼资格的迫切需要。自2018年初以来，最高人民法院对债券案件相关法律问题进行了深入研究。作为企业信用债券部际协调机制的牵头单位，央行积极配合最高人民法院开展调研，多次召集市场成员进行研究讨论，并及时反馈相关意见和建议。会议纪要的发布，全面澄清了当前债券市场纠纷中涉及的关键问题，畅通了债券纠纷的司法救济渠道，统一了债券市场相关法律的适用，是债券市场稳定、有序、健康发展的重要法律保障。

交易商协会相关负责人告诉记者，《最高法》摘要的起草充分征求了市场机构的意见，并努力按照债券市场的实际情况进行安排。在最高人民法院的初步调查中，交易商协会积极反映了当前债券违约司法实践中亟待解决的问题，尤其是投资者司法权利保护面临的障碍。最高人民法院经过反复研究和审议，最大限度地吸收和采纳了协会和市场各方的意见。例如，关于虚假陈述情况下债券持有人损失的计量，最高人民法院最终采纳了交易商协会组织的市场机构提出的不同于股票、适应债券法律特征的损失计量建议。此外，最高人民法院还充分考虑了持有人个人诉讼自由与集体权利保护效率之间的平衡，并对非金融企业债务融资工具的受托人与持有人会议制度所采用的理念进行了一定的思考，在保留异议人个人诉讼权利的同时，以受托人的集体诉讼为原则。

「本会议纪要进一步巩固了交易商协会同时制定及推出的债务融资工具违约处理指引、持有人会议及受托人制度的法律基础。下一步，协会将在债务融资工具自律管理中不断吸收会议纪要的内容，进一步发挥会议纪要的规范和引导作用。”经销商协会说。