营收激增48%！飞鹤半年报出炉 净现金翻近两倍

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经济日报-中国经济网8月18日电-今天晚上，中国贺飞发布了2020年半年度报告。报告显示，今年上半年，公司实现收入87.07亿元，同比增长48%。其中，高端婴幼儿配方奶粉产品系列实现收入67.73亿元，同比增长73%，占总收入的比重从2019年同期的66.5%上升至77.8%，成为收入增长的主要引擎。

短期偿债能力，良好的净现金几乎翻了一番

贺飞的半年度报告显示，公司的流动比率保持稳定在合理水平，这充分反映了公司非常好的短期偿债能力。2016年至2019年，贺飞流动资产总额分别为30.14亿元、44.23亿元、72.95亿元和172.86亿元，流动负债总额分别为20.39亿元、30.89亿元、48.60亿元和74.39亿元，流动比率分别为1.48、1.43和1.43

截至2020年6月30日，公司现金净额为142.49亿元，比2019年同期的49.43亿元增加188.26%，比2019年底的117.18亿元增加21.60%。根据半年度报告，净现金流的增加反映了公司强劲的盈利能力和长期增长的盈利能力。

此外，公司资产负债率保持在40%左右，速动比率为2.6，平均收款周期为7天，均强于往年，表现出较强的管理能力、盈利能力和偿付能力。

市场份额强劲增长，产能持续释放

高盛(Goldman Sachs)在其研究报告中表示，由于COVID-19疫情的影响，在行业整体表现下滑的前提下，贺飞仍实现了强劲的两位数增长，这反映了疫情爆发期间其线下市场份额增长和在线渠道快速扩张的强劲势头。

根据尼尔森公司的数据，2020年第二季度，贺飞在中国婴儿配方奶粉的整体市场份额从第一季度的13.4%猛增至14.5%，其中线下市场份额为16.8%，在线市场份额为8.0%。

行业分析师认为，由于COVID-19疫情的爆发，婴幼儿配方奶粉市场的整合速度加快，小品牌无法在供应链上为零售店提供支持，从而拉大了与领先品牌的差距。因此，贺飞作为行业的领导者，有望凭借其深厚的品牌实力、广泛的渠道覆盖和丰富的产品组合不断赢得市场份额。

半年度报告还显示，贺飞对自己的产能充满信心。截至2020年6月30日，贺飞有7个生产设施来生产其产品，总设计年生产能力为192，400吨。根据生产经营计划，贺飞定期升级和扩大生产设施，以满足生产需求。由于预计公司将继续强劲增长，产品需求将继续上升，贺飞正在现有生产设施中扩建龙江工厂，并在哈尔滨新建一家工厂。